據彭博市場報導，華爾街策略師預計美國財政部最早可能於2月觸及其41.1兆美元的法定債務上限。此預測是在2025年將債務上限提高5兆美元之後作出，該次調升使財政部的剩餘借款能力相當有限。2月的預測意味著此次調升所新增的舉債空間，可能在預測發布後數個月內大致耗盡。

觸及上限的可能性引發了市場對國債發行可能受限的擔憂，並使相關金融市場的敏感度上升。市場參與者正密切關注局勢，因為預測時間表可能影響國債殖利率及更廣泛的財政政策。在財政政策討論中，財政部無法再履行全部義務的時點通常被稱為「x日期」，而策略師的2月預測實質上就是對該門檻的估計。

債務上限背景

債務上限是國會設定的上限，規範財政部為支付法律已授權的政府義務所能發行的聯邦債務總額。此機制可追溯至1917年，此後國會已數十次提高、修改或暫停該上限，通常是透過協商後的立法行動。在以往的情況中，財政部曾動用「非常措施」——即保留舉債空間的臨時會計操作，例如暫停對某些政府帳戶的新投資——同時國會議員就提高或暫停上限進行辯論。

市場預期

債務上限可能被突破的情況似乎正在影響市場預期，5年期國債殖利率的預測出現明顯變化。目前的定價顯示，5年期殖利率在2027年前跌破各個門檻的可能性上升。5年期殖利率被廣泛用作中期借款成本的參考指標，這有助於解釋市場為何聚焦於該期限的曲線區段。在先前的債務上限僵局中，包括2011年與2013年的事件，到期日最接近預測截止日期的國債工具對新聞頭條的反應最為敏感，而這些事件最終都是在法定期限臨近時透過立法行動解決。

後續觀察重點

市場觀察者將密切關注關鍵財經人物的言論，包括美國財政部長與聯準會主席鮑威爾（Jerome H. Powell），以尋找政策回應的跡象。在以往的情況中，財政部曾正式通知國會其非常措施預計耗盡的日期，此類通知已成為市場時間表的參考依據。財政整頓或貨幣政策調整的訊號，都可能影響對國債殖利率的預測。GDP成長與通膨等經濟指標的變化，也將對債務上限情境下的最終結果起關鍵作用。市場對觸及債務上限之預測時間表的變化似乎格外敏感。