Universal Robina Corp.（URC）已獲菲律賓競爭委員會（Philippine Competition Commission, PCC）核准，得以向 Nissin Foods Asia Co. Ltd.（NFA）出售速食麵製造商 Nissin Universal Robina Corp.（NURC）21% 股權；這項反壟斷核准為這家成立已三十年的合資企業，將控制權移交給日方夥伴鋪路。

「本公司已如期收到 PCC 於 8 月 25 日核發、核准本交易的證明文件，」URC 週四在一項公告中表示。

PCC 是菲律賓的國家反壟斷主管機關，負責依該國競爭法審查企業併購交易。

獲核准的出售案涵蓋 3,969 萬股 NURC 股份。該公司表示，交易完成後，NFA 在 NURC 的持股將由 49% 增至 70%，URC 的持股則將由 51% 降至 30%。這項股權調整將使 NURC 從 URC 主導的合資企業，轉變為 Nissin 控制的子公司，而 URC 仍以 30% 夥伴的身分，續留其於 1994 年共同創立的這項事業。

URC 表示，交易預定於 2027 年 1 月 7 日進行，將透過股份直接買賣方式完成。

該公司表示，收購價格尚未定案，預計於 2026 年 12 月前確定。交易對價將採用兩種估值方法決定：一是以戈登成長模型（Gordon Growth）計算終值的現金流量折現法，二是企業價值對息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）倍數法。2026 年 12 月的估值與 2027 年 1 月的交割，是股權變動生效前僅剩的兩個里程碑。

NURC 成立於 1994 年，是 URC 與 NFA 的合資企業，在菲律賓製造並銷售速食麵。URC 是菲律賓最大的食品與飲料生產商之一，隸屬於 Gokongwei 家族領導的 JG Summit 集團，產品組合涵蓋零食、飲料與即食食品。NFA 則隸屬於日本的 Nissin Foods 集團，該集團是速食麵的開創者。此交易將深化 Nissin 集團在菲律賓的布局，速食麵在當地仍是家庭常備食品。

交易完成後，NFA 將把 NURC 納入其財務報表合併編列，URC 則將依適用的當地財務報導準則，以權益法認列其剩餘 30% 股權。在此會計處理下，URC 將按持股比例認列 NURC 的損益，而非逐項合併該合資企業的收入與費用。

「此一財務表達方式的改變不影響業務營運，預期在過渡期間及之後，營運都將持續而不受干擾，」URC 表示。

在週四的本地證券交易所，URC 股價下跌 1.64%，收在每股 60 披索。

本文由 Alexandria Grace C. Magno 為 BusinessWorld 報導。

來源：BusinessWorld