英國國家統計局（ONS）週五公布的資料顯示，英國 2024 年 6 月零售銷售較前月增加 1.0%，高於經濟學家原先預期的 0.3% 下滑。這項數據顯示，消費支出在 5 月下滑後出現反彈，較溫暖的天氣與初夏折扣被視為推動表現轉強的因素。

零售銷售在 5 月下滑後反彈

零售銷售量 1.0% 的月增幅，明顯扭轉了 2024 年 5 月錄得的 0.3% 下滑。ONS 表示，所有零售部門的銷售量均上升，其中非食品商店與百貨公司增幅最大。

按年計算，零售銷售較去年同期成長 0.2%。這同樣優於市場共識預期，先前預估為年減 0.5%。

這些數據顯示，儘管高利率與較高生活成本持續帶來壓力，英國消費者仍持續支出。分析師指出，6 月的改善部分受到促銷活動與較溫暖天氣支撐，帶動商業街人流增加。這項數據公布於 7 月 4 日英國大選數日後；該次選舉使首相 Keir Starmer 領導的新工黨政府上台，也增添了經濟前景可能來到轉折點的意味。

經濟與市場影響

較強勁的零售銷售報告為英國經濟提供了一項正面數據。英國經濟近來一直面臨成長疲弱與通膨持續的挑戰。消費支出約占英國國內生產毛額的 60%，因此零售數據是衡量整體經濟狀況的重要指標。2024 年 5 月，整體 CPI 通膨已回到英格蘭銀行 2% 的目標，但服務業通膨仍處高檔，使政策制定者需要在通膨降溫的持續性與需求具韌性的跡象之間權衡。

在 Bank Rate 維持於 5.25% 的 16 年高位之際，這項優於預期的結果可能降低貨幣政策委員會於 8 月 1 日下次會議立即降息的可能性，因為政策制定者將在評估具韌性的消費需求時，同時考量經濟部分領域仍偏高的價格壓力。

資料公布後，交易員調整對貨幣政策前景的預期，英鎊兌美元與歐元均小幅走強。英國公債殖利率也小幅上升，反映市場認為短期降息的機率下降。

對零售商與消費者的影響

對零售商而言，6 月反彈在艱難的春季過後帶來一定緩解。不過，產業團體警告，前景仍不明朗，較高的房貸成本與能源帳單仍使家庭預算承壓。

ONS 指出，雖然 6 月銷售量有所改善，但經通膨調整後仍低於疫情前水準。零售商為爭取消費者的可自由支配支出而持續折扣，可能使消費者受益；但更廣泛的經濟背景顯示，零售業的任何復甦都可能是漸進且在不同品類之間不均衡的。

展望

6 月零售銷售數據顯示，英國消費者韌性強於許多經濟學家的預期。雖然 1.0% 的月增幅是一項顯著改善，但其本身尚不足以表明該產業已全面復甦。

政策制定者與市場參與者預計將關注後續公布的數據，包括下一份通膨與勞動市場報告，以評估 6 月所見的動能能否延續至 2024 年下半年。

報告重點

6 月的上升主要歸因於較溫暖的天氣與促銷折扣，特別是在非食品商店與百貨公司，這些因素有助於支撐較高的消費支出。

零售銷售較前月成長 1.0%，相較之下，市場原先預期為下滑 0.3%。年度銷售增加 0.2%，而預測為下滑 0.5%。

這項優於預期的數據可能降低英格蘭銀行立即降息的可能性，因為官員可能認為，在通膨仍高於目標之際，消費需求仍具足夠韌性。