UBS 將 Palantir、AT&T 與 Spotify 列入科技、媒體與電信產業的頂尖股票首選,儘管三檔股票 2026 年迄今表現均落後大盤。這些選股凸顯了今年科技股交易的主軸落差:穩健的營運表現伴隨著落後的股價。

在一份研究報告中,這家投資銀行點名 14 家公司,聚焦於具備明確成長動能、估值較低,並且受惠於人工智慧、雲端運算與數位服務等主要產業趨勢的企業。

Palantir:基本面強勁,估值下滑

Palantir 股價今年下跌約 1.5%,目前交易價格約在 175 美元。該股在 2026 年初承受賣壓,因投資人質疑較新的 AI 模型是否可能削弱軟體公司的需求。

該公司的估值也隨股價大幅下滑。Palantir 在 1 月以約 180 倍的預估未來 12 個月本益比交易,該倍數至今已腰斬約一半——意味著投資人現在為每一美元預估盈餘支付的價格,約為年初的一半,即使業務本身正在加速成長。

不過,營運表現依然強勁。Palantir 第二季營收年增 93%,調整後營業利益率也從一年前的 46% 攀升至 62%。

UBS 表示,Palantir 的 AI 與自動化軟體需求依然強勁,且該公司面臨來自 AI 模型供應商或其他資料軟體公司的競爭壓力有限。該銀行設定 250 美元的目標價,而近期股價約為 175 美元。該公司下一份季度報告將顯示這種成長與利潤率的組合能否延續。

AT&T:套裝服務、光纖與現金流

AT&T 同樣落後大盤,2026 年上漲約 2.5% 至 25.46 美元左右。相較之下,標普 500 指數今年已上漲約 11.4%。

UBS 認為這家電信業者將受惠於無線與寬頻服務之間日益增加的套裝銷售。該公司已是美國主要的無線與光纖營運商,並在維持現金流的同時持續投資光纖網路。對投資人而言,這種平衡至關重要,因為網路投資與股東回報動用的是同一批現金。

根據 UBS 的說法,這一地位讓 AT&T 有空間持續進行庫藏股回購並維持股息。該銀行對該股設定 31 美元的目標價,較近期水準有約 22% 的上漲空間。即將公布的季度更新中,光纖擴張與現金產生能力將顯示這種資本回報能力能否延續。

Spotify:股價疲弱,利潤率擴張在望

Spotify 今年的表現比另外兩檔首選股票更差,下跌約 11% 至 519 美元左右。這家串流公司持續增加訂閱用戶,但最新財報受到較高營運費用的拖累。

UBS 預期 Spotify 將把更多免費用戶轉換為付費訂閱者、調漲價格,並進一步擴展高利潤產品,包括有聲書。這些槓桿共同瞄準該公司的核心挑戰:在費用上升拖累上季業績之後,將不斷成長的受眾轉化為更快的獲利成長。該股目前以約 31 倍的預估未來 12 個月本益比交易,低於年初的約 42 倍——降幅約四分之一。UBS 對該股設定 690 美元的目標價。

該銀行也將 Amazon、Pinterest、Procore Technologies 與 Texas Instruments 列入其偏好的科技股。

大盤收盤漲跌互見,殖利率上升

大盤週五收盤漲跌互見。那斯達克指數上漲 0.4%,標普 500 指數上漲 0.2%,道瓊工業指數下跌 0.2%。

10 年期美債殖利率逼近 5%,因交易員提高對聯準會 10 月再度升息的預期。接近該水準的殖利率設定了衡量股票回報的無風險報酬基準——這一背景對估值仰賴較遠期盈餘的公司影響最大。晶片股在本週稍早的跌勢後反彈,油價則回落至 100 美元以下。

Palantir、AT&T 與 Spotify 仍是 UBS 的精選首選股票,投資人在盈餘成長與較高利率之間權衡,而聯準會 10 月的決議與下一輪季報則是判斷的最近期檢核點。