川普六月申報揭露 1,051 筆交易、價值最高達 2.63 億美元：買進波克夏、賣出 Meta
重點速覽
- •川普依 OGE 278-T 表格提交的六月定期交易報告，揭露 1,051 筆證券交易，總價值介於 7,810 萬至 2.631 億美元之間；此前第一季已執行 3,642 筆交易。
- •六月申報顯示，分別買進 100 萬至 500 萬美元的波克夏海瑟威、Visa、Mastercard 與 Cintas，賣出同規模的 Meta Platforms 與 Motorola Solutions，並於 6 月 22 日單筆賣出 500 萬至 2,500 萬美元的 Vanguard 股利 ETF。
- •川普帳戶在 6 月 14 日美伊和平協議前後均有 Palantir Technologies 交易，而該公司作為主要政府承包商的身分，凸顯總統政策制定權力與個人投資重疊所引發的倫理疑慮。
- •白宮表示，交易由獨立經理人透過電腦化直接指數化策略執行；此解釋能說明交易量之大，但無法消除倫理疑慮。
- •眾議院於 7 月 22 日以 232 票對 198 票通過《停止內線交易法》，H.R. 7008，但該法案將總統與副總統排除在外，且在參議院過關的可能性被認為不高。
川普總統最新的財務申報顯示，其投資帳戶的證券交易步伐並未放緩。這份六月提交的申報文件採用聯邦官員申報定期交易所使用的 OGE 278-T 表格，記錄當月共 1,051 筆證券交易，總價值介於 7,810 萬美元至 2.631 億美元之間。其中超過 550 筆為買進，超過 450 筆為賣出。這份報告延續了今年更為頻繁的開局：第一季共執行 3,642 筆交易。
在上漲行情中持續交易
這些交易活動發生在整體走升的股市背景之下。根據市場數據，自 2025 年 1 月 20 日川普展開第二任期以來，S&P 500 指數已上漲約 28%。這段漲勢曾在 2025 年 4 月出現令人心驚的轉折：在總統於 4 月 2 日公布大規模關稅措施後，該指數在短短四個交易日內下跌逾 12%，其後因政府暫緩多項關稅而回升。這波反彈帶動指數屢創新高——而川普的投資組合也在此期間頻繁運作。
申報文件揭露的內容
六月披露的較大規模操作包括以下部位，各項均按申報規則所要求的寬泛金額區間呈現：
| 公司 | 第二季重大動向 |
|---|---|
| 波克夏海瑟威（NYSE:BRK-B） | 買進 100 萬至 500 萬美元 |
| Visa（NYSE:V） | 買進 100 萬至 500 萬美元 |
| Mastercard（NYSE:MA） | 買進 100 萬至 500 萬美元 |
| Cintas（NASDAQ:CTAS） | 買進 100 萬至 500 萬美元 |
| Meta Platforms（NASDAQ:META） | 賣出 100 萬至 500 萬美元 |
| Motorola Solutions（NYSE:MSI） | 賣出 100 萬至 500 萬美元 |
波克夏海瑟威是由華倫·巴菲特長期領導的集團企業，Meta Platforms 則是 Facebook 與 Instagram 的母公司。Visa 與 Mastercard 經營全球兩大卡片支付網絡；Cintas 從事制服租賃並供應企業工作場所用品；Motorola Solutions 則為警察、消防及其他公共安全機構提供通訊設備與軟體。申報文件還顯示，川普的帳戶多次進出 Palantir Technologies（NASDAQ:PLTR）；這家數據分析軟體公司由彼得·提爾共同創辦，美國政府是其最重要的客戶之一。已揭露的操作包括 6 月 3 日的買進、6 月 16 日與 18 日的賣出，以及 6 月 23 日與 24 日的加碼買進。最大單筆已披露交易，是 6 月 22 日賣出一檔 Vanguard 股利指數股票型基金（ETF），金額介於 500 萬至 2,500 萬美元。
獨立經理人操作，倫理疑慮未解
白宮表示，獨立經理人以追蹤指數為目標的電腦化策略管理這些帳戶。這類直接指數化投資可能需要數百筆個別交易，其中包括以實現稅務虧損為目的的賣出。多位前任總統曾透過盲信託或出售持股，將自身與個人資產切割；在現行安排下，與川普相關的帳戶仍持續交易，僅執行工作已委託他人。這樣的解釋或許能說明交易量之大，但無法消除倫理上的疑慮。
問題的重點不在於任何單一交易，而在於川普的政策制定權力與其投資之間的重疊。例如，六月申報文件顯示，在 6 月 14 日美伊和平協議前後，帳戶均有 Palantir 交易，包括 6 月 18 日最高達 100 萬美元的賣出，以及 6 月 23 日與 24 日的買進。Palantir 是主要的政府承包商，相較於波克夏海瑟威或 Meta Platforms 等公司，其營運更直接受到聯邦國防與採購決策的影響。
這樣的時間點並不能證明川普指示了這些交易，或曾利用未公開資訊——據報導，其投資帳戶係由獨立管理——但這說明了為何即使沒有不當行為的證據，總統買賣股票仍會引發倫理疑慮。
國會採取行動，但未涵蓋總統
行政部門的財務申報制度奠基於 1978 年《政府倫理法》，而 2012 年的《停止利用國會知識交易法》（STOCK Act）大幅擴大了官員證券交易的公開申報，OGE 278-T 表格等定期交易報告正是在此架構下提交並公布。該法確認證券法（包括內線交易禁令）適用於聯邦官員，並要求其交易報告上網公開——但受規範的官員仍可自由持有及交易個股。近幾屆國會曾提出多項限制國會議員買賣股票的跨黨派提案，但均未成為法律。
7 月 22 日，眾議院以 232 票對 198 票通過《停止內線交易法》，H.R. 7008。該法案原則上將禁止國會議員、其配偶及受撫養子女買進個股，並要求特定賣出須事先通知。然而，這項立法將總統與副總統排除在外。一項原可將限制擴及行政部門的修正案，已在眾議院規則委員會遭到否決。
該法案隨後已送交參議院，但在眾議院共和黨人附加民主黨反對的選民身分查核條款後，其前景被認為不樂觀。任何最終版本仍須獲參議院通過並由總統簽署——而就眾議院通過的版本而言，交易限制並不及於行政部門最受矚目的帳戶持有人。
申報資訊對投資人的意義與局限
對投資人而言，這類申報文件的實務限制相當明顯：它們在交易發生後數週、有時甚至數月才公布，揭露的是金額區間而非確切數字，且反映的可能是自動化指數策略，而非對個別公司的看法。依據《停止利用國會知識交易法》的時程，定期交易報告最遲可在交易後 45 天提交，隨著年度推進，同一架構下的更多月度申報將陸續出爐。
原始報導給讀者的結論是：川普密集的交易固然引人矚目，但並非投資訊號。該報導以 S&P 500 指數自就任以來約 28% 的漲幅為證，指出在 2025 年關稅引發的股市下跌中保持紀律的投資人已獲得回報，並主張六月 1,000 多筆交易最有價值的啟示，不在於買進或賣出了什麼，而在於一般投資人為何應該建立一個無須預知總統下一步動作的投資組合。
資料來源：Yahoo Finance（原始報導出自 24/7 Wall St.）。
