Tesla (TSLA) 上週收於 $313.03，五個交易日累計下跌近 18%，創下自 2022 年以來最劇烈的單週跌幅。兩個不同的技術面破位訊號目前都將 $296 視為下一個需要關注的下行價位。

在 Tesla 第二季財報顯示營收創紀錄但獲利大幅低於預期後，股價下跌抹去了 $350 支撐區。週一盤前早期報價顯示，股價小幅嘗試反彈至 $321 附近。

獲利不及預期引發跌勢

Tesla 公布第二季營收為 $28.24 billion，較去年同期成長 26%，並高於分析師預期。不過，調整後每股盈餘為 $0.33，低於 $0.51 的市場共識預估，同時營業利潤率降至 1.4%。

資本支出增加 142% 至 $5.79 billion，因 Tesla 將資金投入人工智慧、Optimus 機器人與 robotaxi 生產。自由現金流自 2024 年初以來首次轉為負值。這一組合值得關注，因為在核心汽車業務獲利能力變薄之際，Tesla 的估值愈來愈依賴未來的 AI、自動駕駛與機器人相關計畫。

部分華爾街分析師認為市場反應過度。Wedbush Securities 董事總經理 Dan Ives 將資本支出增加形容為時點問題，而非整體投資論點已經失效的跡象。他向 CNBC 表示：「This is an arms race that’s playing out and we’re only 15% of the way through.」

其他分析師仍對 Tesla 的 AI 策略信心是否足以支撐公司當前估值存在分歧，尤其是在利潤率承壓的情況下。這場討論使投資者需要在短期獲利品質與管理層稱與長期成長領域相關的支出之間進行衡量。

週線圖跌破 $350 支撐

週線圖顯示了這波走勢的幅度。上週 K 線下跌 17.81%，跌穿自 2025 年 9 月以來一直作為支撐的 $350 區域。該價位目前轉為阻力。

Tesla 股價目前正在測試一條自 2024 年低點延伸而來的上升趨勢線。這條線在兩年多以來界定了該股較廣泛的上升趨勢。若週線收於其下方，將代表結構性破位，而不只是一般修正。

在該趨勢線下方，下一個主要需求區約在 $260，該區域曾在 2024 年與 2025 年引發強勁反轉。上方方面，$470 仍是主要壓力位，自 2024 年底以來每一次反彈都受其限制。

先前確認的看漲杯柄形態曾為 TSLA 推算出 $759 目標價。不過，該型態只有在週線確認收於 $470 上方後才會啟動，而該價位目前距離現價已更為遙遠。

日線圖聚焦 $296.16 目標

日線圖提供了更即時的訊號。自 5 月接近 $455 的高點以來，TSLA 一直在下降平行通道內交易，近三個月來大致遵守其上、下邊界。

7 月 23 日，也就是財報公布後一天，該股單日同時跌破通道下緣與 $350 區域。當日成交量創下數月以來最高，顯示這次破位背後具有明確賣壓，而非短暫洗盤。

由通道破位推算的量度跌幅指向 $296.16，約較週五收盤價低 5%。該價位也位於週線趨勢線略下方，使 $296 至 $310 區間成為本週價格走勢的關鍵戰場。

如果賣方將股價推低至 $296 以下，下一個關注區域將是 $260 需求區，約再低 12%。相反地，買方需要重新站上 $350，並讓股價回到先前通道內，才能使當前偏空技術結構失效。

下一個驅動因素未必來自圖表。robotaxi 經濟性若取得具體進展，或 Optimus 出現明確時間表，都可能比技術指標所暗示的更快改變市場格局。目前，Tesla 股價位於上方已跌破的通道與下方兩年期趨勢線之間。