Stillwater Critical Minerals（TSXV: PGE；US-OTC: PGEZF）在其位於蒙大拿州的 Stillwater West 項目建立了首個推定資源量，並將推測噸位增至三倍以上，大幅擴充其鎳、銅及鉑族金屬資源存量。

這家由 Glencore（LSE: GLEN）支持的探勘公司週四表示，新推定資源量總計2,940萬噸，鎳品位0.18%、銅品位0.09%、鈷品位0.02%，含1.19億磅鎳、5,900萬磅銅及1,100萬磅鈷。

執行長 Michael Rowley 在新聞稿中表示：「我們首個推定礦產資源的建立，以及地質模型的持續優化，大幅提升了我們對這個龐大且持續演變礦物系統的理解。」「2026年資源估算為推進冶金研究、工程設計及未來經濟評估提供了更堅實的技術基礎。」

推測資源量增至三倍

與2023年1月的資源量相比，新的推測資源量於8.051億噸中包含30億磅鎳、15億磅銅及2.83億磅鈷——鎳含量接近三倍，銅及鈷更增至三倍以上。鉑與鈀含量分別為280萬盎司及390萬盎司，均較先前增加逾一倍；黃金則增至864,000盎司，成長超過一倍。

該項目毗鄰 Sibanye-Stillwater（JSE: SSW；NYSE: SBSW）的鉑族金屬（PGM）礦場及加工設施——這是美國唯一的原生鉑族金屬綜合礦區。Glencore 持有 Stillwater 13%股權並提供技術支持，這家探勘公司也已申請美國國防部（Department of Defense）資金。鎳、鈷及鉑族金屬均列入美國政府的關鍵礦產清單，且美國大部分鎳及鉑族金屬供應仰賴進口——這正是聯邦計劃將資金導向國內關鍵礦產項目的政策背景。

推定資源量

在推定類別中，其他金屬包括每噸0.12克的鉑、0.22克的鈀、0.043克的金及0.016克的銠，鉑、鈀、金、銠合計359,000盎司。

在推測類別中，鉑品位為每噸0.09克、鈀0.16克、金0.034克、銠0.012克，四種金屬合計740萬盎司。兩類資源均採用0.2%鎳當量邊際品位。

此前2023年資源量為2.548億推測噸，含10.5億磅鎳、4.99億磅銅、9,100萬磅鈷、126萬盎司鉑、205萬盎司鈀、395,000盎司金及115,000盎司銠。

Stillwater 的推測鉻資源存量亦較2023年增加逾一倍，達66億磅。鉻未納入鎳當量計算，且該公司未對此金屬做出任何回收率或經濟假設。

新估算納入2023年及2025年鑽探計劃的14個鑽孔、總計5,781公尺的鑽探成果，以及經品質控制審查後納入的歷史鑽孔。該資源量由 Mine Technical Services 編製，假設採露天開採。

礦山研究為下一步

大部分資源量仍屬信心度較低的推測類別，且 Stillwater 尚未完成經濟研究。根據 National Instrument 43-101申報標準，推定資源量的信心度高於推測噸位；推測資源量普遍被認為投機性過高，若無額外鑽探，不足以作為經濟分析的依據。新的品位塊段模型旨在支援冶金測試、礦山規劃及開發情境評估，包括研究是否可提前開採高品位區段。

該資源量覆蓋 Stillwater 位於 Stillwater 火成雜岩體32公里礦區中的約10公里地段。Stillwater 火成雜岩體是全球少數以規模化方式開採鉑族金屬的層狀侵入體之一，與南非 Bushveld 雜岩體齊名。該公司2026年鑽探計劃聚焦於延伸 Chrome Mountain 的礦化，並將 CZ-Central 礦床與 Iron Mountain 的 HGR 連接。

股價上揚

Stillwater 股價週四在多倫多上漲13%，至45¢，公司市值約達1.39億加元。過去一年該股交易區間介於23¢至67¢。

總部位於溫哥華的 Couloir Capital 在週四更新公布前，已將資源量擴張視為關鍵估值驅動因素。該公司於10月將 Stillwater 目標價由45¢上調至93¢，同時維持買入評級，並表示預期2025年鑽探計劃將支撐更大的資源量。Couloir 的目標價設定早於此次新估算，其對 Stillwater 的研究係由該公司委託進行。