星巴克公司（SBUX）公布了截至2026年6月28日的第三財季強勁的可比銷售額和盈利表現。SBUX股價收盤報104.14美元，上漲1.01%，隨後在盤後交易中大漲6.83%至111.25美元。客流改善、客單價提高以及利潤率擴大共同推動了盤後上漲。這一業績標誌著這家咖啡巨頭出現顯著拐點——在經歷多個季度的客流疲軟後，公司一直在推進「回歸星巴克」轉型計畫，致力於振興門店體驗。

全球可比銷售額增長7.9%

第三財季全球可比門店銷售額增長7.9%。可比交易次數增長4.2%，平均客單價增長3.5%，反映出主要市場在客流和消費額方面的均衡增長。交易次數的增長對星巴克尤為重要，因為恢復客流一直是整個快餐行業面臨的核心挑戰——許多連鎖品牌此前主要依靠漲價來推動可比銷售額增長。

北美可比銷售額增長8.1%，交易次數增長4.5%，平均客單價上漲3.5%。美國可比銷售額在更高客流和消費帶動下增長7.9%。

國際可比銷售額同比增長5.7%。交易次數增長2.6%，平均客單價增長3.1%。星巴克本季新增175家淨門店，全球門店總數達到41,304家。國際業務板塊的業績現已反映星巴克在主要市場（包括已剝離的中國業務）向授權合資模式的轉型，這從根本上改變了該板塊的營收和利潤確認方式。

北美營收達74億美元

北美營收增長7%至74億美元，主要受自營門店在配送、食品和客製化飲品方面銷售額增長的推動。這些增長反映出整個季度顧客需求的增強和門店運營的改善。

北美營業收入增長10%至10億美元。營業利潤率擴張30個基點至13.6%，高於一年前的13.3%。銷售槓桿效應和通膨放緩有助於抵消勞動力支出和重組成本。利潤率的改善與餐飲外食通膨從近期高點回落同步，緩解了整個餐飲行業的成本壓力。

公司在本季度末擁有18,371家北美門店，較上年減少2%，主要因門店關閉和資產組合調整。美國門店占星巴克全球門店組合的41%，共16,933家。門店數量的主動削減反映了星巴克在本土市場優化門店布局而非追求門店擴張的策略。

盈利與利潤率走強

合併淨營收下降1%至93億美元，GAAP營業利潤率擴張60個基點至10.5%。非GAAP營業利潤率增長430個基點至14.4%。通膨放緩、銷售槓桿效應和關稅退還共同推動了盈利能力的提升。營收名義下降主要源於星巴克國際業務的結構性變化，因為授權合資模式產生的確認營收低於自營門店。

GAAP每股盈餘增長86%至0.91美元，非GAAP盈餘增長70%至0.85美元。星巴克利用中國業務出售所得資金回購了約13億美元的未償還票據。授權合資模式使國際營收減少34%，但該板塊利潤率擴張了550個基點，這凸顯了大型跨國運營商在從直接所有權轉向授權模式時，在營收和盈利能力之間面臨的權衡取捨。

渠道開發業務營收增長22%至5.879億美元，營業收入增長40%至3.062億美元。該板塊營業利潤率擴張700個基點，受聯盟增長和關稅退還的支撐。渠道開發板塊涵蓋星巴克的消費品業務，包括與雀巢的全球咖啡聯盟，持續表現優異，凸顯了公司品牌在咖啡店之外的价值。

星巴克持續推進其「回歸星巴克」計畫，致力於提升服務品質、門店執行力、顧客連結和長期價值。