標普500拋售於11月5日加速，美國股市逆轉中期選舉後的漲勢，投票後隨即出現的反彈行情遭到回吐。The Kobeissi Letter估計，該指數在40分鐘內蒸發了2兆美元市值。民主黨贏得國會控制權後，科技類股領跌，而這波逆轉也延伸至股市之外，比特幣價格下滑與風險資產的疲弱同步。

投資人同時也在權衡人工智慧支出、融資成本與未來政策決策等問題。選舉結果與這些壓力同時發生，但並未確定拋售的單一原因。

選後漲幅全數回吐

The Kobeissi Letter在X上發文指出，標普500在55分鐘內蒸發2.2兆美元，該估計也顯示週四的跌幅超過週三選後的漲幅，凸顯這波逆轉的速度。這些數據衡量的是市值，並非投資人的實際虧損。

市場數據顯示美國股市普遍疲弱。美聯社的市場報導記錄到，週四交易時段標普500下跌3.5%，道瓊工業指數下跌2.7%，那斯達克綜合指數下跌4.7%。TradingView提供標普500走勢圖與市場廣度數據，當最大成分股同步下跌時，市值加權指數可能急跌。因此，科技股的拋售拖累了整體基準指數。

美國中期選舉最初在週三支撐了反彈行情。中期選舉在總統任期中途舉行，決定眾議院全部席位與約三分之一參議院席位，因此選後的國會控制權格局是投資人定價時所考量的政策環境的結構性因素。美聯社的選舉報導證實，民主黨取得眾議院與參議院多數席次。隨後華爾街的拋售扭轉了該反應，但這波走勢並未證明選舉引發了週四的下跌。

科技股加深跌幅

人工智慧相關類股承受了市場壓力的相當大一部分。美聯社數據顯示，輝達股價下跌7.5%，超微下跌14.6%。CoreWeave下跌12.1%，投資人重新評估借貸成本與資料中心投資計畫。特斯拉也隨科技股下跌而面臨拋售壓力。

較高的融資成本可能削弱資本密集基礎設施專案的經濟效益，這是資料中心建設商的關鍵考量。投資人也考量在新國會格局下可能對資料中心開發實施限制，但這兩項疑慮都未能證明民主黨已對人工智慧活動實施新限制。

隨著晶片相關虧損擴大，那斯達克100指數與更廣泛的科技板塊面臨壓力。不過，單一交易日的大幅下跌並不自動使指數進入熊市；該分類是將價格與先前高點作比較。

政治不確定性使前景更加複雜。民主黨的國會多數席次可能帶來更嚴格的監督，或阻撓政府議程的部分內容。儘管如此，投資人仍缺乏明確的政策聲明，將選舉結果與即時的市場虧損聯繫起來。

比特幣隨風險資產回落

CoinMarketCap的比特幣市場數據顯示，週四拋售期間該加密貨幣接近76,077美元，顯示的24小時區間約為75,581美元至80,875美元。這波走勢說明了前一交易日反彈逆轉的速度。

BTC價格下跌伴隨科技股的疲弱，但相關性並未確立直接因果關係。加密資產全天候交易，而美國股票則依照排定的交易所時段交易，這一差異使日內走勢的比較更為複雜。CoinMarketCap也記錄到24小時內約452.2億美元的比特幣交易量。該數據衡量的是交易，而非投資人提領，因此僅憑交易量無法確定有多少資金永久退出加密貨幣投資。

這波下跌使市場更加關注先前約75,600美元的交易區間與80,000美元的回升門檻。但兩者皆不保證構成支撐或阻力，若價格持續突破任一區域，將為近期方向提供更明確的資訊。

比特幣ETF資金流向呈現不同圖景

Farside Investors的比特幣ETF每日數據顯示，11月4日錄得7,460萬美元淨流入，與隔日風險資產的疲弱形成對比。富達的FBTC吸引2.367億美元，而貝萊德的IBIT則錄得2.012億美元流出，其他基金對整體結果貢獻了較小的正流入。

之前三個交易日錄得淨流出，削弱了週三回升訊號的強度。值得注意的是，所報告的ETF申購發生在週四股市拋售之前，而在查閱時，所引用的每日數據表中尚無11月5日的最終數據。

ETF資金流量衡量的是基金份額的創建與贖回，而非比特幣市場價格的即時變化，因此每日正申購可能與標的資產隨後的下跌並存。下一個完整交易日將釐清機構資金需求是否在週四的下跌中得以維持。

日曆上的下一個催化因素

下一個排定的美國催化因素是11月6日的10月就業報告。每月就業報告是最受關注的美國經濟數據之一，及時反映招聘與勞動市場狀況，投資人藉此判斷經濟走向。勞工統計局安排於美東時間上午8時30分發布，交易人可將該數據與更新的股價、比特幣交易及最終確定的ETF資金流進行比較。

本文僅供參考，不構成財務建議。股票與加密貨幣市場波動劇烈，市場預測帶有財務風險。