隨著華府政局變化引發人工智慧產業的賣壓，Nvidia股價週四大幅下挫。Nvidia Corporation（NVDA）報182.52美元，下跌17.61美元，跌幅8.80%，此前早些時候的市場快照顯示跌幅為7.55%。這波跌勢延續了該晶片巨頭自10月創下歷史高點以來的回檔，並使其邁向連續第五週下跌。此次拋售發生在週二中期選舉之後，民主黨贏得國會控制權，此一結果使產業的資料中心擴張再度成為政策關注焦點。

晶片股回檔之際，Nvidia跌勢加劇

Nvidia週四的跌幅在早盤交易中進一步擴大，在科技類股普遍疲軟之際，股價盤中一度下跌超過9%。這波盤中急跌迅速蒸發近4,500億美元的公司價值，使Nvidia市值降至4.4兆美元。此次下跌也可能成為該公司自2025年1月以來最差的單日表現，當時圍繞DeepSeek的疑慮曾擾亂人工智慧的市場估值。

自10月6日收盤高點以來，Nvidia的股價與市值已失去近四分之一。累計跌幅使其估值蒸發近1.4兆美元，凸顯近期反轉的規模。該股也已跌破200日均線，此一指標用於追蹤較長期的股價趨勢。

賣壓遠不止於Nvidia，交易商在週四的回檔中全面拋售半導體類股。超微（AMD）、美光科技（Micron Technology）與安謀（Arm Holdings）均錄得兩位數跌幅，博通（Broadcom）與台積電（Taiwan Semiconductor）也遭遇重挫。費城半導體指數較6月高點低逾三分之一，反映晶片製造商的普遍疲軟——顯示該板塊的回調在本週選舉結果出爐前已相當明顯。

民主黨掌控國會引發資料中心疑慮

民主黨在週二的中期選舉後贏得國會參眾兩院控制權，為人工智慧企業帶來新的政治壓力。在競選期間，兩大黨候選人均批評資料中心擴建帶來的電力需求與在地影響。他們的反對集中在電價上漲、電網負荷吃緊，以及支援人工智慧的設施所造成的土地足跡。

選舉結果使人們預期國會將對未來的資料中心開發施加更多審查與更嚴格的要求。國會議員此前已研議立法，要求營運商承擔更多與其運算設施相關的電力費用。今年秋季稍早，一項參議院提案一度接近通過，將能源成本置於產業政策辯論的核心。新國會如何處理該提案，是觀察產業擴張計畫的關鍵指標。

資料中心採購先進處理器以訓練人工智慧模型，並處理企業與科技公司的運算需求。Nvidia供應其中許多高效能晶片，使資料中心建設成為其產品需求的重要驅動力。新設施可能的延誤，將影響其主要客戶群的設備採購節奏。

歷史連跌紀錄凸顯Nvidia的波動性

自1999年透過首次公開募股上市以來，Nvidia鮮少經歷連續五週下跌。歷史交易紀錄顯示，該股先前僅有12次至少連跌五週。其最長的週線連跌紀錄為七週，發生在全球金融市場異常動盪的2008年夏季。

該公司前一次五週連跌於2022年10月結束，不久後ChatGPT問世加速了人工智慧的熱潮。Nvidia隨後展開反彈，股價在接下來的十二個月中約翻了四倍。然而，過去的回升幅度不一，先前的長期下跌也未必在之後立即帶來漲幅。

在先前那12次連跌中，Nvidia股價僅有五次在十三週後走高。八個時期在一年後出現漲幅，而2002年的案例則伴隨接近三分之二的跌幅。

週四的跌勢如今將該晶片製造商的歷史波動性，與資料中心的政治壓力，以及波及更廣泛科技市場的半導體拋售結合在一起。近期值得關注的指標包括：本週是否收在Nvidia連續第五週下跌、股價是否持續低於200日均線，以及新國會如何處理資料中心能源規則。

本文原刊於 Blockonomi。