據報導，在股市由槓桿驅動的反轉中，超過36萬個韓國融資帳戶遭到強制平倉。花旗的估算顯示，62%的受影響帳戶屬於35歲以下的投資者。

高盛另行估計，截至7月13日，超過120萬個槓桿散戶帳戶已觸發追繳保證金通知，其中32萬至36萬個帳戶被完全平倉。這些估計數據早於本週連續兩個交易日的崩盤，當時KOSPI下跌超過15%，券商加速關閉了保證金不足的部位。

韓國的融資融券餘額在6月24日達到創紀錄的38.63萬億韓元，隨後在7月15日降至34.37萬億韓元。包含其他形式股票質押借款在內的更廣泛投資者借款，在5月底超過了60萬億韓元。這些數據凸顯了國內散戶投資者湧入晶片和AI相關個股所累積的槓桿曝險規模，這一模式與全球AI行情中的情形相似，而韓國家庭在已開發世界中本就背負著最高的債務收入比之一。

上述平倉和年齡數據仍為市場估算值，而非韓國金融監管機構提供的詳細帳戶層級披露。

KOSPI在週三更深跌幅後反彈

KOSPI在週四反彈約3%至大約5,831點，此前三星電子公布了創紀錄的第二季度獲利，但該指數仍較6月高點9,385.59點低近38%。

週三進一步下跌，此前該指數下跌8%，使7月累計跌幅逼近35%。KOSPI盤中跌幅一度達到12.6%，再次觸發了20分鐘的熔斷機制，最終收跌5.98%。

此前，在週二10.84%的崩跌中，三星和SK海力士領跌，交易也因基準指數跌破全市場熔斷閾值而一度暫停。

SK海力士週三盤中跌幅一度達到19%，最終收跌9.6%；三星盤中跌幅一度達到14%，最終將跌幅收窄至5.2%。這兩家公司合計佔KOSPI市值的半數以上，使得對記憶體晶片股的槓桿押注直接傳導至更廣泛的指數。這兩家企業是全球AI硬體供應鏈的核心——SK海力士是用於AI加速器的高頻寬記憶體的領先供應商，而三星是全球最大的記憶體晶片製造商——這意味著此次拋售也考驗了投資者對推動AI行情的半導體週期的更廣泛信心。

SK海力士本月稍早已經經歷了創紀錄的單日15.4%跌幅，因投資者削減了在AI驅動行情中累積的曝險。

首爾收緊槓桿ETF規則

韓國當局正在對單一股票槓桿交易所交易基金引入額外限制，此前已承認集中的散戶持倉加劇了市場波動。

擬議的框架可能將投資者對此類產品的曝險上限設定為總投資資產的20%。監管機構還將提高交易成本、要求模擬交易，並準備在極端價格波動時穩定市場的緊急權力。

單一股票槓桿產品的新上市和廣告宣傳已被暫停。另一項將交易此類產品所需的最低現金存款從1,000萬韓元提高至3,000萬韓元的規則將於7月31日生效。這些措施出台之際，韓國正與亞太其他監管機構——包括日本和台灣的同行——共同應對散戶參與度擴大與集中槓桿散戶持倉在快速回檔中可能放大的系統性風險之間的矛盾。