業界專家警告，如果FIFA繼續推進出售其商業權利少數股權的計劃，世界盃贊助商可能面臨更高的成本和投資價值的下降。

贊助商目前約佔FIFA每個四年週期150億美元收入的四分之一。該組織的頂級合作夥伴包括全球最大的部分企業：Coca-Cola、Visa、Aramco、Qatar Airways、Lenovo、Hyundai-Kia和Adidas。

FIFA打算成立一個新實體，將其所有賽事的商業權利整合在一起，然後向私人投資者出售40億美元的少數股權。該提議呼應了全球體育界已採用的結構：CVC Capital Partners已收購了英超欖球聯賽和六國賽的股權，並曾在Liberty Media於2017年收購之前持有一級方程式賽車商業權利的多數股權，而私人資本也通過對聯賽和多俱樂部所有權集團的投資流入了俱樂部足球。

然而，這種結構可能會帶來擴大贊助庫存和為這些投資者創造更大回報的壓力。

「這是FIFA和世界盃周圍商業結構的一個重大變化動態，特別是如果它將廣播公司、贊助商和其他合作夥伴整合到他們打算出售給投資者或私募股權的那個部分中，」MSQ Sport and Entertainment機構創始合夥人Steve Martin告訴City AM。

「從贊助商的角度來看，擔憂的是價格會上漲，同時還有稀釋問題。如果你看看一級方程式賽車，有很多不同的層級、不同的合作夥伴和贊助機會分佈在一個更大的組合中，」Martin繼續說道。

「你可以看到這種情況在世界盃上發生。它一直以來受到相當好的保護，擁有數量不多但非常非常大的合作夥伴——頂級合作夥伴，就像他們在奧運會中做的那樣。因此，對於許多購買這些庫存的私募股權企業來說，可能會有更大的投資回報需求。」

Martin指出，價值稀釋將是主要合作夥伴特別關注的問題。FIFA的第二級贊助商包括AB InBev、Unilever、Bank of America、Hisense、McDonald's和Verizon。

補水休息和中場秀只是冰山一角

FIFA已經展示了積極的商業化策略。在今夏於北美舉行的世界盃期間，該組織引入了補水休息期間的廣告和中場秀，兩者都創造了新的收入來源。

門票價格也被設定在創紀錄的水平。顧問公司IQ-EQ資產所有者全球主管Stuart Pinnington告訴City AM，機構投資者可能會推動更深層次的變現，目前的舉措僅代表一個開始。

「對於贊助商來說，私人投資可能促使FIFA採取更精密的方式來打包和變現其商業權利，」Pinnington說。

「但與此同時，這也可能帶來提高贊助費用、引入更多商業庫存、以及尋找新方式來變現比賽和賽事中特定時刻的壓力。我們已經看到足球正朝這個方向發展，包括補水休息期間的廣告和更加重視比賽中的娛樂元素，」他補充道。

「因此，FIFA需要謹慎地取得平衡。如果它將商業化推得太遠，就有可能稀釋那些使其贊助權利具有價值的真實性和激情。」

「對於品牌來說，問題不僅在於贊助能提供多少曝光，還在於這種贊助是否能保持意義——進而——在長期內具有商業可行性。」