Formation Securities 已向美國證券交易委員會（SEC）申報其有意在 Solana 上營運代幣化證券交易場所。根據公告，該平台將允許通過驗證的投資人在公有區塊鏈上全天候（24/7）交易美國上市股票，同時保留傳統股東所享有的權利。

Solana 官方 X 帳號於 2026 年 11 月 9 日分享了這項申報消息：

BREAKING: Formation Securities (@formation_so) notifies the SEC of its intent to operate the first tokenized securities venue on Solana. U.S.-listed shares with the same voting and dividend rights as the originals, settling atomically onchain, 24/7.
— Solana (@solana) November 9, 2026（查看貼文）

上線陣容與代幣化模式

在符合適用監管要求的前提下，交易預定於 2027 年初開始。Formation Securities 預計首批將有三家公司上線：Exodus Movement（NYSE: EXOD）、Forward Industries（NASDAQ: FWDI）與 Galaxy Digital（NASDAQ: GLXY）。這三檔股票均已在美國主要交易所上市，意味著該場所將以既有上市標的、而非新發行證券的形式開業。

該場所將採用 SEC 的創新豁免（Innovation Exemption），允許自動做市商（AMM）流動性資金池——一種以資金池定價而非訂單簿的去中心化金融機制——在二級市場交易符合資格的代幣化證券。

代幣化股票預計將由專注於代幣化基金的資產管理公司 Superstate，以及數位證券平台 Securitize 提供。此架構的設計目的並非創造獨立的資產，而是保留與標的傳統股票相同的投票權、股息權及其他權益。這一點對代幣化股票而言十分關鍵：投資人能透過區塊鏈取得證券，同時不失去持有證券的各項優勢。這也解決了代幣化股票領域其他地方已知的一項限制——某些架構僅追蹤股價，卻未賦予持有人投票權或股息權。

全天候交易與鏈上原子化結算

根據提出的設計，通過驗證的投資人可將代幣化股票儲存在自己的數位錢包中，並可兌換為穩定幣或其他有效資產。與設有固定交易時段的傳統證券交易所不同，該場所將持續營運。

交易預計在 Solana 上原子化結算，即資產與款項在單一鏈上交易內完成交換，從而將交易對手之間的結算延遲降至最低——這與次日（T+1）結算的傳統美國股票形成對比。該平台也將為發行人提供透明度，因為所有交易對整條公有區塊鏈均可見。不過，各公司的官方股東名冊仍將由其過戶機構保管。

主要加密基礎設施供應商參與上線

數家知名的加密基礎設施公司預計將參與這項計畫。投資人可透過 Formation Securities，以及 Alpaca 和 Passage by CoinList 等分銷渠道進入該場所。預期的託管供應商包括 Anchorage Digital、BitGo 與 Fireblocks，其他潛在接入點還包括 Solflare、Squads 以及 Jito 的 JTX 介面。這一陣容為通過驗證的投資人提供多種進入途徑，涵蓋零售錢包、券商式接入與機構級託管。

Securitize 與 Superstate 將負責股票供應的代幣化，搭建傳統證券與區塊鏈交易平台之間的橋樑。

SEC 創新豁免制定規則

這項上線計畫的核心是 SEC 的創新豁免。符合資格的代幣化股票可在特定條件下於合格場所交易，例如上市標的限制、交易量限制、揭露要求，以及一定的客戶驗證要求。

Formation Securities 的計畫也建立在 Project Open 的基礎上，這是一項由 Orca、Superstate 與 Solana Policy Institute 參與的倡議，探討證券如何在公有區塊鏈上發行與交易。由於該公司將 2027 年初的啟動時程與適用監管要求綁定，SEC 對申報的回覆以及豁免所附帶的最終條件，將是近期值得關注的重點。

來源：Crypto Ninjas — Solana Tokenized Stocks Venue Targets 24/7 Trading With Three Major U.S. Stocks in 2027