貴金屬板塊發出重大上升趨勢突破訊號——Clive Maund 技術分析

作者：Clive Maund

技術分析師 Clive Maund 指出，多項匯聚因素顯示貴金屬板塊可能正接近重大上升趨勢突破。

此前帶來謹慎情緒的一個因素，是整體市場可能崩盤或嚴重衰退的潛在威脅。然而，Maund 認為決策者似乎傾向於透過大規模貨幣創造來持續避免此一情境。他以一項向伊朗提供3億美元重建資金的提案為例——該提案附帶特定合規條件——他將此舉形容為反映決策者憑空創造貨幣的意願。此一動態構成了更廣泛的宏觀經濟背景：貨幣供給的持續擴張長期以來被貴金屬倡議者視為金銀價格的基本驅動力，因為金銀被廣泛認為是相對於法定貨幣的價值儲存工具。

Maund 檢視了一系列白銀圖表，以說明為何突破進入重大上升趨勢在其評估中是日益增高的機率。

白銀一年期圖表：看漲下降楔形形態

在一年期圖表上，先前拋物線飆升後的修正似乎已經完成。價格走勢收斂成 Maund 認定的看漲下降楔形形態——此一技術形態通常與下行動能減弱及潛在反轉向上相關。白銀已回到一個大型45年杯柄整理形態上緣的強力支撐位，該形態將在下方長期圖表中進一步檢視。

白銀目前位於仍在上升的200日均線之下——200日均線是廣受關注的趨勢指標——同時動能指標（MACD）正在改善。加上已進入貴金屬的季節性有利時期，Maund 認為價格上漲的條件已經到位。

布林通道與隨機指標發出潛在上行訊號

檢視疊加布林通道與隨機指標的同一張一年期圖表，Maund 強調布林通道已高度收窄。布林通道收窄常被交易者視為波動率擴大的前兆。此圖表上一次出現類似收窄是在一年前，隨後伴隨了顯著的價格走勢。此外，隨機指標正在上行，Maund 解讀為增加了向上突破的機率。

五年期圖表：強力支撐區

五年期圖表顯示價格已回落至一個非常強力的支撐區，該支撐由下方拋物線上升趨勢線所支撐。考慮到白銀去年秋季突破的力度，Maund 指出價格在恢復上升軌跡之前顯著跌破此支撐的可能性不高。

45年杯柄形態

Maund 將可追溯至1980年的白銀長期圖表描述為呈現異常看漲的技術格局。去年秋季，白銀從一個45年杯柄整理形態強勁突破——這是一個橫跨數十年的形態，技術分析師認為是最重要的長期看漲結構之一。隨後的價格走勢代表了正常的突破後回測，回到該形態上緣的強力支撐。

Maund 認為，此次回檔應催生一波可觀的第二段上漲。由於下一波漲勢將使價格遠離該形態，他認為其幅度可能顯著大於去年的漲勢。他進一步指出，在去年所見的果斷突破之後，價格重新跌回該形態幾乎是史無前例的。

黃金與 GDX 比較

為求完整，Maund 還引用了一張涵蓋同一時期至1980年的黃金圖表（於8月4日製作、8月5日加入），以及一張 GDX（VanEck 金礦ETF）的20個月圖表，同樣於8月4日製作、8月5日加入。GDX 是追蹤金礦類股最廣泛使用的交易工具之一，其圖表形態常被作為板塊基準參考。他形容兩張圖表均呈現有利的形態。

金礦看多百分比指數

金礦看多百分比指數目前顯示僅21.6%的看多讀數。該指數追蹤目前處於點數圖買入訊號的金礦股百分比，作為板塊的廣度衡量指標。Maund 將此低讀數解讀為板塊從當前水準上升的空間充裕。

展望未來

基於上述技術觀察，Maund 表示將繼續審視精選的金銀類股。他鼓勵讀者查閱其網站上過去發布的分析，指出許多先前涵蓋的公司仍然具有參考價值。

本文於2026年8月4日上午9:30（美東時間）發布於 Clive Maund 的網站。原文可於 SilverSeek 查看。

關於作者

Clive Maund 透過其網站 clivemaund.com 持續追蹤金銀市場。2005年之後的數年標誌著金銀多頭市場的繁榮階段，並於2011年達到高峰。儘管對於那是否為最終高點仍有爭論，Maund 的觀點是，法定貨幣持續的全球性貶值表明並非如此。他將2011年以來的空頭市場與1970年代中期的兩年修正進行類比——當時的修正同樣 preceded by 一波強勁的上漲，隨後迎來了一波巨大的拋物線飆升。