SharpLink Gaming（NASDAQ: SBET）公布 2026 年第二季淨虧損 3.943 億美元，主要由於其以太坊國庫持倉的非現金減值，即使營收較去年同期大幅成長十一倍。

財報發布後，SBET 股價下跌 6% 至 6.05 美元。

3.94 億美元虧損明細

根據公司財報，SharpLink 因 Q2 2026 期間 ETH 價格下跌，在其 Ether（ETH）部位錄得 3.210 億美元未實現虧損。此外，兩種流動質押代幣 LsETH 和 weETH 另錄得 7,610 萬美元減值。

兩項數據均為美國 GAAP 準則下的會計標記，該準則要求公司每個報告期間須將特定加密資產的公允價值變動反映在損益中。SharpLink 指出，這些標記不影響公司實際持有的代幣數量。已實現收益部分抵銷了整體損失。

Q2 業績較去年同期惡化，當時 SharpLink 報告虧損 1.034 億美元。然而，相比 Q1 2026 有所改善——如 Cryptopolitan 報導——當時公司因較大的 ETH 跌幅在同樣的公允價值會計機制下公布虧損 6.856 億美元。

營收成長與成本攀升

儘管帳面虧損龐大，SharpLink 在截至 6 月 30 日的三個月中仍創造了 1,150 萬美元營收，高於去年同期的 70 萬美元。其中 1,120 萬美元來自 ETH 質押獎勵。

營收成長反映了公司於 2025 年 6 月 2 日啟動的主動管理國庫策略，該策略在本次報告期間首次運行了完整的一個季度。此策略標誌著 SharpLink 的重大轉型——該公司原本經營線上體育博彩和夢幻體育業務，而後轉向以以太坊為核心的國庫模式——此做法類似於 MicroStrategy（NASDAQ: MSTR）率先採用的比特幣國庫策略，但應用於 ETH 並結合質押收益，而非單純的被動持有。

營運成本與營收同步上升。銷售、一般及行政費用達到 910 萬美元，高於去年同期的 240 萬美元，反映了大規模營運公開交易的加密國庫業務所帶來的更高人事、託管、保險、法律和會計成本。

持續增持 ETH

帳面虧損並未放緩 SharpLink 的 ETH 收購策略。截至 6 月底，公司持有約 886,881 ETH，到 8 月 3 日增至約 888,938 ETH，季末 GAAP 帳面價值約 14 億美元。

6 月 23 日，SharpLink 完成一筆 7,500 萬美元的註冊直接發行，以每單位 7.49 美元的價格出售略超過 1,000 萬股股票加認股權證。部分募集資金用於以約 1,611 美元的均價購入約 10,000 ETH。

公司在季度內持續回購自家股票，買回約 210 萬股，耗資約 1,000 萬美元。自 2025 年 8 月啟動回購以來，SharpLink 已註銷 4,071,223 股，總計約 4,170 萬美元。

6 月，指數提供商 Russell 將 SBET 納入其 2000 和 3000 指數，此項納入通常會觸發與這些基準掛鉤的被動指數追蹤基金和 ETF 的自動納入。

Galaxy Sharplink 鏈上收益基金

季度結束後，SharpLink 與 Galaxy Digital（NASDAQ: GLXY）推出了 Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund，承諾資本為 1.25 億美元。SharpLink 從其質押 ETH 國庫中出資 1 億美元，Galaxy Digital 則出資 2,500 萬美元並負責管理該基金。

來源：CryptoNews