SharpLink, Inc. (Nasdaq: SBET) 作為最大的公開交易以太坊國庫公司之一，報告其 2026 年第二季度的總收入為 1,150 萬美元，同時期錄得 3.943 億美元的淨虧損。該公司從早期專注於線上體育博彩和夢幻體育運營商的業務轉型，現在採用企業國庫模式——將以太坊作為儲備資產持有在其資產負債表上——類似於 MicroStrategy 以比特幣開創的策略。

質押收入達到 1,120 萬美元，反映了該公司積極管理的以太坊國庫策略，該策略於 2025 年 6 月啟動。截至 2026 年 6 月 30 日，SharpLink 持有約 886,881 ETH，截至 2026 年 8 月 3 日，持有量增至約 888,938 ETH。質押收益提供了一條有別於純粹價格升值的收入來源，使公司在維持其 ETH 部位的同時能賺取網絡獎勵。

第二季度財務表現

截至 2026 年 6 月 30 日的三個月內，總收入從去年同期的 70 萬美元大幅增長，這主要得益於 ETH 國庫計畫。銷售、一般及行政費用從一年前的 240 萬美元上升至 910 萬美元。

SharpLink Reports $394M Q2 Loss as ETH Staking Revenue Reaches $11.2M SharpLink, the second-largest publicly traded Ethereum treasury company, reported Q2 revenue of $11.5 million, including $11.2 million from ETH staking, and a net loss of $394.3 million. The loss included… pic.twitter.com/wWT5eBsWhC — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 10, 2026

3.943 億美元的淨虧損與 2025 年第二季度的 1.034 億美元淨虧損相比有所增加。這一增長主要是由非現金未實現虧損和減值費用所推動。

SharpLink 在本季度錄得與以太坊市場狀況相關的 3.21 億美元未實現虧損。公司還對其持有的 LsETH 和 weETH（來自 Lido 和 ether.fi 的流動質押代幣，代表質押的 ETH 部位）錄取了 7,610 萬美元的減值費用。SharpLink 指出，這些費用是非現金會計調整，不會減少實際的代幣持有量。然而，減值費用在美國公認會計準則（U.S. GAAP）下會降低這些資產的帳面價值，且在後續期間不予轉回，這一處理方式被持有加密貨幣的上市公司指出在價格回升時低估了數位資產部位的即時價值。

截至 2026 年 6 月 30 日，現金及現金等價物總計為 5,620 萬美元，高於 2025 年 12 月底報告的 2,850 萬美元。在 GAAP 基礎上，截至季度末，加密資產總計約為 14 億美元。

國庫管理與生態系統投資

2026 年 6 月 23 日，SharpLink 完成了一筆 7,500 萬美元的註冊直接發行，包含 10,013,351 股普通股及隨附的認股權證。此次發行的收益幫助資助了大約額外購買 10,000 ETH 的代幣。

SharpLink 在本季度還回購了約 210 萬股，花費約 1,000 萬美元。自 2025 年 8 月啟動回購計畫以來，該公司已回購 4,071,223 股，總成本約為 4,170 萬美元。

首席執行官 Joseph Chalom 表示，公司在本季度「在國庫管理和以太坊生態系統發展兩方面都保持高度活躍」，並指出加速的機構採用和擴展的鏈上活動是網絡中正在建立更廣泛動能的跡象。

除了國庫管理外，SharpLink 宣布對三個生態系統組織進行錨定投資。EthLabs 專注於核心協定開發和為機構採用進行擴展。Ethereum Institutional 作為連接銀行和資產管理公司與以太坊的門戶，而 EthSystems 則為受監管機構開發隱私和合規基礎設施。

董事長 Joseph Lubin 同時也是 Consensys 首席執行官兼以太坊聯合創始人，他表示，作為金融基礎設施，該網絡正在「從證明技術的時代轉向將其付諸應用」。

SharpLink 還在 6 月的重新平衡期間加入了羅素 2000 指數和羅素 3000 指數，這一里程碑通常會擴大其對指數追蹤和被動投資資金的曝險。季度結束後，公司推出了 Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund，該基金擁有 1.25 億美元的承諾資本，由 SharpLink 和 Galaxy Digital 共同分攤。