橡膠價格創2013年以來新高：對輪胎製造商利潤率與股價的影響
作者: CNBC-TV18 Markets·
重點速覽
- •天然橡膠價格已升至2013年以來最高水準，推高印度輪胎製造商的投入成本。
- •Crisil Ratings預期輪胎製造商的營業利益率將從FY26的14.2%降至FY27的約11.5-12%。
- •橡膠供應面臨東南亞主要產國天氣相關干擾的威脅。
- •漲價以分階段方式轉嫁給客戶，使利潤率影響分散於FY27。
- •受影響的公司包括MRF、CEAT、Balkrishna Industries、Apollo Tyres與JK Tyre，而產業仍持續進行產能擴張投資。
天然橡膠價格已攀升至2013年以來的最高水準，對印度輪胎製造商構成壓力。根據Crisil Ratings，隨著原物料通膨速度超過分階段調漲的售價，輪胎製造商的營業利益率在FY27可能回落至約11.5-12%，低於FY26的14.2%。
橡膠是輪胎製造商最大的單一原物料成本，因此持續上漲的價格將直接推高投入成本。目前橡膠供應面臨多重風險，包括東南亞主要產國的天氣相關干擾，而產業也必須應對能否透過漲價將較高的投入成本轉嫁給客戶的問題。價格轉嫁通常是分階段而非立即進行，這也是Crisil預期利潤率壓縮將在FY27逐步顯現、而非一次吸收完畢的原因。
儘管利潤率受到擠壓，該產業的投資週期仍在持續，反映即使在獲利面臨逆風的情況下，產能擴張承諾仍在推進。
受影響的公司包括MRF、CEAT、Balkrishna Industries、Apollo Tyres與JK Tyre。
資料來源：CNBC-TV18
