Rocket Lab USA, Inc. (NASDAQ: RKLB) 週五獲得 Raymond James 的新買入評級，分析師 Brian Gesuale 設定目標價為 $80。該目標價意味著較當時股價約有 30% 的潛在上行空間，但仍低於整體分析師約 $112 的共識目標。Rocket Lab 股價在週五交易時段上漲 1.6%，至 $62.95。

這項最新評級發布之際，這家太空公司的股價正經歷艱難的三個月。RKLB 股價在截至週五交易前的這段期間下跌 46%，此前曾於 5 月下旬升至 $150 以上。到 7 月下旬，股價已跌破 $59，當時距離 SpaceX 完成公開市場上市已有數週。

這波下跌並非發生在營運業績令人失望之後。Rocket Lab 於 8 月公布第二季營收為 $234.1 million，較去年同期增加 62%，並超越分析師預期。公司也發布了令人鼓舞的第三季財測，並表示持有超過 $2 billion 的現金。

這波拋售主要與 SpaceX 6 月公開發行後太空產業股票普遍走弱有關。太空股在上市前上漲，但在發行定價後大幅反轉。SpaceX 股價也在上市後不久跌破 $135 的初始發行價。

合約積壓支撐 Raymond James 的展望

Gesuale 將 Rocket Lab 的合約積壓視為其看多投資論點的核心部分。截至季度末，合約積壓為 $2.36 billion，較去年同期增加 137%。

這項增長顯示市場對 Rocket Lab Electron 發射載具及即將推出的 Neutron 中型運載火箭存在需求。Neutron 正為更高載荷的任務領域而開發。Gesuale 將 Rocket Lab 描述為完整任務解決方案供應商，透過零組件、軟體平台及衛星系統，服務民用、商業及國家安全客戶。

Gesuale 表示，這種多元化模式能夠產生穩定的經常性收入來源，這是專門提供發射服務的業者所無法提供的。因此，Rocket Lab 的業務不僅涵蓋發射營運，也延伸至更廣泛的太空基礎設施及服務。

擬議收購 Iridium 或擴大業務

Rocket Lab 於 6 月宣布有意收購 Iridium，讓公司取得一個正在營運的衛星通訊網路。這項交易將使 Rocket Lab 更接近 SpaceX 的競爭地位；SpaceX 目前營運 Starlink 星座。

Gesuale 表示，在 Iridium 交易完成後，Rocket Lab 將成為唯一一家在採取以合作夥伴關係為核心的成長策略下，仍能產生正自由現金流的垂直整合太空公司。

他的財務模型預估，Rocket Lab 獨立營收在 2028 年將達到約 $1.8 billion。若合併計入 Iridium 的營運，營收可能達到約 $2.9 billion。相較之下，2026 年預期營收約為 $960 million，2025 年預估銷售額約為 $600 million。

Gesuale 預期 Rocket Lab 將從 2028 年開始產生正自由現金流，與華爾街共識預測一致。相比之下，SpaceX 預計要到 2030 年才會達到這項里程碑。

目前，追蹤 RKLB 的分析師中有 83% 維持買入評級。這一比例明顯高於 S&P 500 成分股通常 55% 至 60% 的買入評級比例。分析師平均目標價約為 $112。

因此，Raymond James 的 $80 目標價雖然較華爾街平均目標更為審慎，但仍反映出分析師對 Rocket Lab 普遍正面的看法。

來源：Blockonomi