瑞士製藥集團羅氏控股（Roche Holding AG，RHHBY）在公布強勁的第三季銷售及一系列美國重大監管核准後，股價上漲1.18%至59.81美元，上漲0.70美元。第三季銷售按固定匯率成長7%，關鍵藥物需求的增長以及藥物研發管線的穩步推進，支撐了公司整體表現。

製藥業務銷售成長

羅氏2026年前九個月集團銷售額達465億瑞郎，按固定匯率成長6%——此為剔除匯率波動的報告指標，廣泛用於製藥業以反映實際需求。儘管藥物及診斷產品需求持續，瑞郎走強使報告成長率限制在1%。隨著期內匯率壓力緩解，第三季以瑞郎計算的營收成長8%。

製藥部門銷售額達362億瑞郎，按固定匯率成長7%。公司五大主力藥物——Xolair、Hemlibra、Ocrevus、Phesgo及Vabysmo——合計創造168億瑞郎營收，按固定匯率成長12%，支撐公司在多個主要疾病領域的表現。

各地區數據顯示羅氏市場間的藥品需求存在差異。日本按固定匯率成長25%，國際市場成長10%，美國成長5%。然而，較舊的藥物面臨生物相似藥（即在監管獨占權到期後通常進入市場的生物藥競爭版本）的競爭，多款成熟治療藥物的銷售下滑；隨著主要療法陸續失去獨占權，這一態勢正在重塑整個行業的收入結構。

FDA核准擴大羅氏研發管線

羅氏在本季獲得多項美國核准，擴大了癌症及自體免疫疾病的治療選擇。FDA核准Tecentriq聯合化療用於部分第三期結腸癌術後患者；臨床試驗結果顯示，與單獨使用化療相比，該聯合療法將疾病復發或死亡的風險降低50%。

該機構亦核准Enspryng用於甲狀腺眼病，為符合條件的患者提供居家治療選擇。此外，羅氏獲得fenebrutinib用於復發型及原發進展型多發性硬化症的優先審評資格——此一資格是FDA保留予可能較現有療法有顯著改善並可縮短審評時程的療法——該多發性硬化症候選藥物的監管決定將成為下一個值得關注的里程碑。第三期臨床試驗顯示，該藥物相較特立氟胺（teriflunomide）將復發率降低51%及58%。

除監管里程碑外，羅氏在腎病、癌症、糖尿病及肥胖症項目上亦報告了積極的臨床結果。其實驗性糖尿病治療藥物enicepatide，在最高劑量下用藥48週後平均減重達15.5%。公司持續擴大研發管線，目標在2030年前推出多達20款新藥。

診斷業務增長與2026年展望

診斷部門前九個月銷售額為103億瑞郎，按固定匯率成長4%。實驗室及病理產品的強勁需求，幫助抵銷了中國診斷產品定價改革帶來的影響。北美成長9%，拉丁美洲按固定匯率成長12%。

FDA亦核准羅氏Elecsys pTau217血液檢測，用於輔助阿茲海默症評估。該檢測使臨床醫生可在初級診療及專科診療環境中，透過單一生物標記物識別類澱粉蛋白病變，羅氏計劃利用其現有的美國實驗室設備網絡以支持更廣泛的可及性。

在第三季業績及監管進展之，羅氏維持2026年全年展望。公司預期按固定匯率計算，集團銷售額將實現中個位數成長，核心每股盈餘將實現高個位數成長。公司同時預期瑞郎計價股息將再度上調，並在美國擴大生產及研發業務。隨著fenebrutinib的審評仍在進行中，加上腎病、癌症、糖尿病及肥胖症領域尚有更多管線項目處於試驗階段，未來幾季將出現明確的監管及臨床節點，可供檢視公司既定目標的達成進度。