Quantinuum（QNT）週四股價大漲11%至36.68美元，此前摩根士丹利將該股評級從「持股觀望」（Equal-Weight）上調至「增持」（Overweight）——這是摩根士丹利給予預期在未來12至18個月內跑贏所屬產業個股的評級層級——該行分析師並將該公司形容為量子運算領域的「量子首選標的」。

Quantinuum Inc. A類普通股以股票代碼QNT交易。此次漲勢之所以格外引人注目，是因為當日大盤表現疲弱：納斯達克承壓、標普500指數小幅下跌，使得這波漲勢明顯屬於個股行情。Investing.com報導，該股在盤前交易中上漲4.5%。

摩根士丹利同時將目標價從78美元下調至62美元。此次下調反映該股自6月上市以來的跌勢，但新目標價仍遠高於週四的股價。在升級之前，該股一直在接近52週低點33.02美元附近交易。該公司6月的首次公開發行（IPO）為業界首例，但股價未能保持動能。

摩根士丹利為何青睞Quantinuum

分析師Joseph Moore認為，Quantinuum在技術和執行力方面均領先純量子運算同業。其相對2030年營收預測的估值倍數也是同業中最低——實質上就是每美元預測營收對應最便宜的股票——該行形容目前的水準是極具吸引力的進場點。

分析師表示，「市場對Quantinuum的信心最低」。他們補充說，與競爭對手相比，他們的觀點與市場觀點之間的差距在這檔股票上要大得多。

Quantinuum在糾錯領域居於領先地位，而糾錯是打造實用量子系統的關鍵步驟：當今的量子處理器容易出錯，糾錯技術將許多不可靠的物理量子位元組合成邏輯量子位元，從而保護資訊免受噪聲干擾——這被廣泛視為通往能夠執行商業實用任務之機器的門檻。分析師也讚揚其公開發表的技術成果，稱在同業（依他們的評估）誇大宣稱的領域中，這些成果帶來了一定程度的清晰度。

公司內部人士也一直是買方，過去一年買入約2,470萬美元的股票且沒有申報的賣出紀錄——這些交易屬於公司內部人必須公開申報的範圍。

隨著評級調整，Quantinuum成為摩根士丹利覆蓋範圍內唯一獲得「買入」評級的量子股，而IonQ、Infleqtion（INFQ）和Xanadu Quantum Technologies均獲「持股觀望」評級。

同業比較

IonQ（IONQ）與Quantinuum同樣製造離子阱機器，週四收於34.35美元。摩根士丹利將目標價從49美元下調至43美元，但仍隱含約25%的上漲空間。該行表示，IonQ的擴展計畫獲得最強的外部驗證，但在技術上落後於Quantinuum。IonQ尚未證明能在其最新機器Superion上重現先前的糾錯成果，不過在收購總部位於美國的半導體代工廠SkyWater Technology後，其在製造方面確實握有輕微優勢。

開發中性原子量子技術的Infleqtion週四上漲4%至9.48美元。該行對其發展路線圖有所疑慮，但也指出，若該公司新一代系統能於2027年準時推出，可能成為催化劑。

光子量子運算公司Xanadu上漲5%至3.34美元。摩根士丹利認為該股的結果區間廣泛，介於1美元至9美元之間，並表示該公司可能需要籌集額外資金。

在技術方面，這家離子阱開發商的Helios系統於2025年底推出時產出48個經糾錯的邏輯量子位元。該公司的Sol和Apollo系統分別預定於2027年和2029年推出，邏輯量子位元數量預計將達到數百個。

執行長Rajeeb Hazra告訴《巴倫週刊》（Barron's），該公司現在是在既有架構上持續發展，而非每一代都從零開始。摩根士丹利認為Quantinuum最大的營收機會在2030年，屆時市場規模可達100億美元，並預測到2040年市場規模將達1,000億美元——這些預測凸顯出商業量子市場目前仍處於極早期階段。

隨著Helios已經部署，Sol被視為下一個主要催化劑，而該行指出的主要風險是Apollo的任何延誤。QNT週四收於36.68美元，當日上漲11%。

資料來源：CoinCentral