預測市場正逐步鞏固其作為可靠政治數據來源的地位，而巴西總統大選的首輪投票正是這一趨勢的最新佐證。

包括Datafolha在內的知名全國性民調機構原本預測，總統盧拉（Luiz Inácio Lula da Silva）將以42%的得票率在首輪投票中領先，參議員弗拉維奧·波索納洛（Flávio Bolsonaro）以38%位居第二，其餘選票則分布於其他候選人。

然而選舉走向截然不同。波索納洛擊敗盧拉，以超過5,600萬票、47.03%的得票率勝出，而現任總統僅獲得45.16%、5,380萬票，迫使選戰進入10月25日的第二輪決選。

市場早有預期

結果揭曉後，盧拉對此表示意外。「我確信自己會在首輪投票中贏得選舉。從明天開始，新一輪競選就此展開。波索納洛代表著國家的不確定性，」他表示。

儘管遭巴西央行禁止，多個預測市場平台早在數日前便已預期這一結果，波索納洛對盧拉保有明顯領先。雙方勝選機率線於9月12日首度交叉，並在首輪結果公布後，波索納洛的勝率攀升至86%。

兩者數據的落差源於方法論：民調記錄的是特定時點所表達的投票意向，而預測市場則為與選舉結果掛鉤的合約定價，賠率會隨參與者以真金白銀支持自身判斷而持續更新。對於依賴政治數據進行規劃的競選團隊、媒體機構與分析人士而言，巴西這次的結果再次證明，這兩種數據來源並不能總是被視為可互相替代。

巴西各界焦點轉向10月25日的決選，屆時將在同一場選戰中，再次對全國性民調與預測市場定價進行直觀對比。

似曾相識的模式

此一現象與2024年美國總統大選前的情況如出一轍，當時民調與預測市場指向不同的結果。傳統民調預期選情膠著，部分民調看好民主黨候選人賀錦麗（Kamala Harris）勝過特朗普（Donald Trump），而Kalshi與Polymarket均顯示特朗普領先賀錦麗10%。

特朗普最終橫掃所有所謂的「搖擺州」，並贏得近半數普選票，成為美國第47任總統，同時打破了民調的預測。

當時，兩大平台皆對結果表示慶祝，分析人士並認為，它們已成為比傳統民調更優質、更可靠的數據引擎——後者可能偏袒委託並付費進行民調的政黨。

這些平台的下一場考驗將是2026年美國期中選舉。這一次，民調與預測市場難得一致，均預期民主黨將橫掃參眾兩院。