Pi Network 的 PI 代幣於週一延續跌勢，連續第五個交易日跌破 0.090 美元，在約 0.0865 美元附近交易。相較於整體加密貨幣市場相對樂觀的氛圍，持續的疲弱表現顯得格外突出。

根據 CoinMarketCap，整體恐懼與貪婪指數為 67。該指標將多項市場訊號綜合為 0 至 100 的單一讀數，目前數值使整體情緒穩定位於貪婪區間。此水準意味著市場參與者仍保有風險偏好，但這份樂觀情緒尚未轉化為 PI 的持續復甦。

大盤情緒與該代幣自身表現之間的落差，凸顯了 PI 個別價格結構的重要性，也意味著其短期走向更可能依據自身圖表水準而非大盤情緒來評估。在價格下跌且動能指標疲弱的情況下，買方至今難以取得主導權。該代幣的下一個方向，取決於附近支撐是否能吸引足夠需求以止住跌勢，或賣壓是否將價格推向近期低點。

價格下跌之際未平倉量上升

CoinAnk 數據顯示，PI 期貨未平倉量為 1,015 萬美元，較前一天的 978 萬美元上升。約 3.8% 的增幅表明，在現貨價格持續下滑之際，未平倉衍生品曝險溫和增加。

未平倉量衡量活躍合約的名義價值。其上升代表參與度持續，但單憑此數據無法判斷持倉偏多或偏空。因此，最近的增加不應被視為買盤需求增強的確認：新增空單、額外多單曝險，或兩者兼具，都可能造成此一增幅。該持倉在後續交易日擴大或解除，是值得與下文技術面所述價格走勢一併追蹤的衍生品數據點。

對於持有槓桿多單的交易者而言，現貨價格的持續疲弱構成實際風險。未平倉量上升伴隨價格下跌，使該曝險的方向與韌性成為相關考量，儘管現有數據無法確定哪一方佔主導。

技術面仍偏向賣方

PI 持續交易於其各主要日線指數移動平均線之下，此配置強化了偏空的技術格局。50 日 EMA 位於 0.0911 美，高於當前價格，構成任何反彈嘗試的第一道障礙。100 日 EMA 位於 0.0991 美元附近，而 200 日 EMA 則明顯更高，位於 0.1219 美元。此排列顯示該代幣既未收復其短期趨勢參考線，也未收復與其更廣泛價格方向相關的均線。

動能指標同樣偏空。相對強弱指數約為 43，低於 50 的中性中點，顯示買盤動能較弱，儘管該指標尚未進入 30 以下的傳統超賣區。與此同時，移動平均收斂發散指標仍略為負值。綜合來看，RSI 與 MACD 的讀數支持謹慎的短期展望，賣方保持技術優勢。

下行方面，即時支撐位於 0.0827 美元，對應 0.1341 美元至 0.0704 美元區間量測的 23.6% 斐波那契回撤位。7 月 31 日低點 0.0801 美元提供另一個近端參考。若 PI 失守這些水準，0.0704 美元擺動低點將成為下一個值得關注的下行區域。邁向該水準的走勢將代表本輪跌勢的進一步延伸，而非反彈正在展開的確認。

任何復甦都需先由買方突破位於 0.0911 美元的 50 日 EMA。越過該水準後，阻力聚集於 0.0990 美元的 50% 斐波那契回撤位與 0.0991 美元的 100 日 EMA 附近。收復這些關卡將改善技術面。在此之前，衍生品參與度的上升對該代幣持續的價格疲弱而言，安撫作用有限。

本文原刊載於 CoinJournal。