作者：Justine Irish D. Tabie，資深記者

標普全球數據顯示，因高油價、需求疲軟以及激烈的國際競爭對該國製造商構成壓力，菲律賓工廠活動於9月重回萎縮，為4月以來首次。

標普全球菲律賓製造業採購經理人指數（PMI），一項根據對該國工廠部門採購經理人月度調查編製的綜合指標，由8月的54.9降至9月的49.6，為4月以來首次跌破50點榮枯線，當時指數為48.3。PMI低於50代表營運狀況較上月惡化，高於50則代表改善。

此次下滑使菲律賓在受調查的東南亞經濟體中PMI排名倒數第二，僅高於緬甸的49.1。區域製造業成長由8月的52.3小幅放緩至9月的52.1。泰國以54.3居區域之冠，其次是印尼的52.4與越南的51.9，馬來西亞亦萎縮至49.9。

「菲律賓製造商反映，9月期間高油價、激烈的國際競爭與疲軟的需求帶來顯著影響，」標普全球市場財智首席經濟學家Siân Jones表示。她補充：「產出、訂單與就業全部落入萎縮區間。」

標普全球將整體指數的大幅下滑歸因於產出再度下降。9月產出為九個月來首次萎縮，且創下2025年11月以來最快降幅。報告指出：「受訪專家表示，產出下降的原因是新訂單流入減少以及國際競爭。」

新銷售額小幅下降，為五個月來首次萎縮；在競爭激烈、價格上漲抑制採購的情況下，新出口訂單亦告下滑。

儘管需求轉弱，企業仍於9月加快調升售價，試圖將增加的成本轉嫁給客戶。標普全球表示：「儘管投入成本漲幅趨，售價調升幅度卻更為強勁。營運支出增加與對美元匯率的不利變動以及高油價有關。」

披索於9月30日收報62.64披索兌1美元，較8月28日收盤的62.265貶值37.5分。標普全球補充：「投入價格通膨率處於歷史低檔，為三個月來最慢。」

訂單轉弱亦有助於紓解產能壓力，積壓工作量以4月以來最快的速度下降。報告指出，生產需求減少同樣導致製造商小幅裁員。

企業於9月削減投入品採購，為5月以來首次，生產前後庫存雙雙減少。與此同時，高油價引發的運輸延誤與物流問題持續拖累供應商表現，交貨時間急劇延長，延長幅度接近兩年來最大。

製造商對未來一年的產出仍持樂觀態度，但由於對定價能力與國際競爭的憂慮影響預期，信心降至八個月低點。Jones女士表示：「同時，製造企業對來年前景的把握降低，原因在於對國際競爭下定價能力的憂慮。」她補充：「能否繼續吸收成本上漲，將是未來數月在推動客戶需求方面的重要考量。」

經濟學家表示，這些數據顯示該行業動能正在減退。菲律賓聯合銀行首席經濟學家Ruben Carlo O. Asuncion表示，9月的萎縮反映了「需求轉弱、訂單下滑、產出降低，以及高油價與匯率變動帶來的成本壓力上升」。

「雖然這可能抑制整體經濟成長，但更廣泛的經濟仍受到國內消費、匯款與服務業活動的支持，」他在Viber訊息中表示。他補充：「展望未來，製造業的復甦將取決於需求狀況改善、投入成本更趨穩定，以及對外貿易環境好轉。」

馬尼拉亞典耀大學經濟發展研究中心資深研究員Ser Percival K. Peña-Reyes表示，9月的PMI顯示「第三季末製造業動能明顯流失」。

「跌破50，加上2025年11月以來最大的產出降幅，顯示需求與新訂單轉弱。這可能拖累第三或第四季成長，特別是若疲軟擴及就業與投資，」他透過Facebook Messenger表示。

Peña-Reyes先生表示，未來幾個月仍有可能復甦，但前景依然審慎。「油價下跌、國內需求增強、出口訂單改善、成本壓力緩解，以及全球電子需求好轉，均有助於支持反彈。反之，高能源成本、披索走弱以及激烈的國際競爭仍是主要風險，」他補充道。