10月27日，這家支付公司公布第三季營收成長大幅放緩，PayPal 股價再度承受賣壓，詳見其第三季財報。營收僅成長2%至85.8億美元，不及華爾街預期。不過，調整後每股收益1.45美元優於預期，管理層也上調了全年獲利預測。

在公司業務復甦步伐備受質疑之際，PayPal 仍持續推進股票回購計畫，披露過去12個月回購金額達60億美元，並宣布再次發放每股0.14美元的季度股息。

營收與獲利成長陷入停滯

財報公布後，PYPL 股價跌至54.90美元，顯示公司核心業務持續承壓。這一結果凸顯了一個觀點：這家曾主宰金融科技產業的公司已成為「墮落天使」——一匹曾經高速成長、如今失去動力的黑馬。

活躍帳戶持平於4.39億，其中 Venmo——PayPal 於2013年收購的點對點支付應用——是唯一仍在成長的業務。月活躍用戶同樣維持在2.28億，而支付交易筆數成長7%。由於帳戶基數持平，這一交易成長反映的是現有用戶使用頻率提高，而非新用戶的湧入。

總支付金額為4870億美元，年增6%，為去年第四季以來最慢增速。這使得營收成長僅為2%，遠低於 Visa 和 Mastercard 等支付競爭對手的水準。

展望未來，公司表示預計第四季營收成長將持續承壓。管理層指引第四季每股收益為1.37美元，全年為5.07美元——這將是公司年終財報所面對的基準。

放緩也延伸至 PayPal 部分較新的產品。數據顯示，PayPal 於2023年推出的穩定幣 PayPal USD（PYUSD），其市值（即流通代幣的價值）已從超過42億美元的歷史高點回落至30億美元。

回購與股息成為主角

隨著有機成長放緩，PayPal 管理層轉向透過資本回報來支撐股價。公司在聲明中表示，已透過回購向股東返還15億美元，使過去12個月的回購總額達到60億美元——對一家市值超過500億美元的公司而言，這是一個重要里程碑。

持續的回購行動已穩步減少 PayPal 的流通股數，從2022年的11.6億股降至8.62億股——減幅約四分之一。回購透過縮減流通股數來支撐每股收益。

PayPal 也持續派發股息，宣布每股0.14美元的季度股息。此外，公司持有超過151億美元的現金及等價物，對其規模而言是一筆相當可觀的緩衝資金。

這些數據，加上偏低的估值，有助於解釋為何該公司近期吸引了 Stripe 和 Advent International 的收購要約。在 PayPal 堅持其業務價值高於出價後，這一收購提議告吹。

技術面分析

日線圖顯示，PYPL 在今年稍早於38.52美元見底，隨後在 Stripe 和 Advent 公開收購要約後反彈。該股於8月反彈至62.60美元的高點，但在兩家公司結束收購行動後回落。此後股價在窄幅區間內交易，財報公布後跌至53.81美元。

這一波回落已使股價跌破50日均線，而用於提示長期趨勢轉變的動量指標 Coppock 曲線則呈橫盤走勢。短期來看，圖表顯示股價將持續承壓，賣方將目標瞄準50美元的關鍵支撐位。若跌破50美元，將預示進一步下行，可能觸及45美元的心理關口。

本文僅提供資訊，不構成財務建議。股票投資具有波動性並可能導致虧損。讀者應在投資前進行獨立研究。