OpenAI 以1.25兆美元估值完成融資，但未達其目標
重點速覽
- •OpenAI 本輪融資將使公司估值約為1.25兆美元，低於其2026年10月初向投資人爭取的1.4兆美元估值。
- •募資目標已從300億美元下調至約200億美元，截至2026年10月31日已獲得約110億美元的承諾資金。
- •此輪融資定位為預計2027年IPO前的過橋融資，此前2026年3月的融資輪募集了1,220億美元，投後估值為8,520億美元。
- •據報導，OpenAI營收於2026年9月下旬達到約500億美元的年化運行率，高於其2025年10月5,000億美元的公司估值。
- •納斯達克100指數於某個週五因AI支出憂慮下跌3.5%，競爭對手Anthropic則準備於2026年11月上市，早於OpenAI預計的2027年時間表。
OpenAI 即將完成一輪私募融資，估值約為1.25兆美元——這個數字對地球上幾乎任何一家企業而言都是驚人的，卻仍低於該公司原先期望的水準。
據CryptoBriefing報導，OpenAI曾於2026年10月初向投資人提出1.4兆美元的估值目標。然而市場顯然另有想法，迫使公司在預計於2027年進行的首次公開募股（IPO）之前、AI股票波動之際，同時下調估值與募資規模。
募資規模也縮水了
縮水的不只是估值。截至2026年10月31日，OpenAI已為本輪融資爭取到約110億美元的承諾資金。
原本的募資目標為300億美元，如今已下調至較為保守的約200億美元。
此輪融資被定位為預計2027年IPO前的過橋融資。與此同時，OpenAI的業務持續成長：據報導，該公司營收於2026年9月下旬達到約500億美元的年化運行率。
快速攀升的估值
即使是最終下調後的1.25兆美元，仍較OpenAI近期的水準大幅提升。該公司於2025年10月估值為5,000億美元，隨後在2026年3月的一輪融資中募集1,220億美元，投後估值達8,520億美元。
與3月那輪融資的對比難以忽視。OpenAI先前那輪募集了1,220億美元，而本輪卻難以達到其零頭。募資目標從300億美元下調至約200億美元，顯示投資人的意願在過程中降溫。
投資人為何轉趨謹慎
與AI相關的科技股一直承壓，納斯達克100指數於某個週五下跌3.5%，因市場對AI支出的憂慮蔓延。
此外，OpenAI並非唯一邁向公開市場的AI巨頭。競爭對手Anthropic正準備於2026年11月上市，早於OpenAI預計的2027年時間表。
這代表什麼
對OpenAI而言，最直接的啟示是其對投資人的定價能力有其極限。一家昔日看似可以自行開價的公司，如今正同時調整募資規模與所附帶的估值。
即便如此，1.25兆美元的估值加上約500億美元的營收年化運行率，OpenAI仍是史上最有價值的私人公司之一。
接下來需關注的指標包括：OpenAI能否達成約200億美元的募資目標、Anthropic在11月上市後的交易表現，以及AI股票會企穩還是繼續下滑。
