在《華爾街日報》報導稱，特朗普政府已多次告知斡旋方，對恢復其於6月與伊朗達成的諒解備忘錄條款沒有興趣後，油價週四上漲，終結連續三個交易日的下跌。

全球原油基準布倫特原油收盤上漲約2%，接近每桶90美元；美國基準西德州中質原油收盤上漲約1.5%，接近每桶84美元。隨後交易中，兩項合約均升至盤中高點，WTI一度觸及約84美元，布倫特接近89美元，顯示華盛頓與德黑蘭之間的措辭進一步轉硬，而非趨於緩和。

交易員下調了對近期外交突破的押注；市場反而將更長時間的霍爾木茲海峽受限通行納入定價，而不是預期短期內解決。伊朗近期對違反其新通行規則的船隻發出警告，並警告將對與美國有關的航運與能源利益採取報復，進一步加入風險溢價。這種溢價的影響不僅限於期貨市場：布倫特與WTI是全球大量實物原油交易的參考價格，因此基準價格反映的風險，會傳導至煉油商與進口國的原油成本。

白宮排除恢復談判

白宮確認，與伊朗之間目前沒有進行中的實質談判。特朗普在白宮橢圓形辦公室告訴記者，美方無意與伊朗方面對話或會面，並將當前做法描述為經濟施壓，而非重啟外交，且重申「all options remain on the table.」。

這一立場出現在華盛頓週一推出其所稱對伊朗歷來最嚴厲制裁之後；財政部長Scott Bessent表示，這些措施可能減少進一步軍事行動的需要。

伊朗威脅報復

伊朗的回應在兩個方面都顯得強硬。一名資深國會安全官員將制裁斥為「inhumane and hostile act」，並稱其效力已經消退；伊朗最高安全官員則警告，若華盛頓在持續的斡旋推進期間進一步升級，德黑蘭將對美國的軍事與經濟利益作出相稱報復，包括航運、能源、保險與金融資產。

德黑蘭也表示，違反其新近施行的霍爾木茲通行規則的船隻，可能面臨列入黑名單。

外交努力仍在邊緣進行

儘管本週稍早已有一連串旨在重啟談判的外交活動，油價仍然上漲。卡達首相週四前往德黑蘭，試圖重新啟動結束美以與伊朗戰事的談判，抵達時間正值衝突六個月紀念日前夕。多哈是少數同時與華盛頓及德黑蘭保持開放溝通的海灣首都之一，這一地位使其多次站上斡旋者的位置。不過，市場反應顯示，參與者認為短期內達成協議的機會有限。

霍爾木茲流量略增；Al-Zour恢復運作

分析師指出，真正推動價格變動的因素，是看不到明顯的外交進展。UBS的Giovanni Staunovo表示，持續受限的流量加上停滯的談判，正促使市場重新評估其假設。

霍爾木茲海峽——伊朗與阿曼之間的咽喉要道，在衝突前承載了全球每日約五分之一的石油與LNG供應——航運量略有改善，週三約有10艘船隻通行，而過去10日的平均值接近15艘。每日通行量受到密切追蹤，因為這些貨物流量大多沒有實際可行的替代路線：像沙烏地阿拉伯的東西管線以及阿聯酋的富查伊拉連接管線等陸上繞行路徑，只能承載通常經由海峽運輸的一小部分，而LNG則完全沒有繞行方案。

此外，科威特國營煉油商確認，其Al-Zour煉油廠在5月遭伊朗無人機襲擊後，現已重啟全部三套原油裝置，產能約為60%。Al-Zour是科威特最大煉油廠，日處理能力約615,000桶。

延長的不確定性仍在

隨著伊朗核計畫仍未解決、德黑蘭對霍爾木茲仍保有明顯槓桿，油市上方的不確定性看來將持續存在；尤其是俄羅斯與西方因烏克蘭問題產生的另一層緊張，也為背景增添了額外地緣政治不安。目前交易員真正可觀察的指標，仍是數據中的那些項目：每日經過海峽的油輪數量、Al-Zour回升至滿產的速度，以及卡達的斡旋是否能使任何一方的公開立場出現變化。