新聞大宗商品與外匯美國石油貿易收支:美元流量與原油實體數量的對比

美國石油貿易收支:美元流量與原油實體數量的對比

作者: Econbrowser·

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  • Econbrowser 的文章同時運用 BEA NIPA 數據的名目美元流量與 EIA 的實物單位原油數量,分析美國石油貿易收支。
  • 由於 BEA 的美元數據為名目值,石油貿易收支的變動可能反映價格變化,而非實體數量的轉變。
  • 近年來,美國一直是精煉石油產品的淨出口國,同時仍是原油淨進口國。
  • 在可追溯至 1970 年代的限制於 2015 年 12 月解除後,美國原油出口成為石油貿易帳戶中的常規項目。
  • EIA 關於美國原油淨進口的月度數據更新至 5 月,讀者可利用公開的 FRED 與 EIA 資料庫重製相關圖表。
美國石油貿易收支:美元流量與原油實體數量的對比

Econbrowser 近期的一篇文章從兩個互補的角度檢視美國石油貿易收支:以美元計價的貿易流量,以及以實物單位計算的原油數量。對於閱讀每月貿易報告的讀者而言,這項區別相當重要,因為石油向來是美國商品貿易收支中較大的組成項目之一。

該文章根據 NIPA 帳戶提出圖 1:石油及石油產品出口(藍色)與進口(紅色),兩者均以十億美元計,並採季節調整後年率(SAAR)。數據來自美國經濟分析局(BEA),即美國商務部旗下機構,其國民所得與生產帳(NIPA)以名目美元記錄美國經濟活動,包括國際交易。由於這些數據為名目值,同時包含價格與數量效應:即使實體流量變化不大,美元收支仍可能擴大或縮小。

至於以實物單位計算的原油收支,該文章轉而引用美國能源資訊管理局(EIA)的數據,EIA 是美國能源部轄下的統計機構。所連結的數列以月為基礎,以每日千桶為單位報告美國原油淨進口量:EIA 數據。文章指出,EIA 數據目前更新至 5 月;後續的月度發布將延伸該數列。

這兩項衡量標準所測量的內容並不相同:近年來,美國一直是精煉石油產品的淨出口國,同時仍是原油淨進口國。原油出口本身也是貿易版圖中相對較新的現象:可追溯至 1970 年代的原油出口限制於 2015 年 12 月解除,此後原油對外出口成為石油帳戶中的常規項目。

希望重製這些圖表的讀者可以利用公開可取得的資料庫,包括由聖路易斯聯邦準備銀行維護的 FRED(Federal Reserve Economic Data),以及 EIA 自身的資料入口網站。在比較這兩項指標時,一個有用的檢視方式是判斷美元收支的變動究竟反映實體數量還是價格的變化。

文章最後以一段針對 Bruce Hall 的直言備註作結:「看在老天的份上,搞清楚怎麼使用 FRED 和 EIA 資料庫吧。」