Nvidia(NVDA)股價在 Alphabet 公布不及預期的季度業績,以及 Marvell Technology 據報導與 Lumentum 展開收購談判之後,持續面臨壓力。NVDA 於 10 月 28 日收報 215.38 美元,較 10 月高點下跌 11.5%,並較今年最高點低約 12%。

這些發展引發市場對 AI 基礎設施支出與半導體估值的疑慮。與此同時,Intel 即將公布的財報,可能進一步影響市場對 Nvidia 技術投資的預期。

Alphabet 業績疲弱加深 AI 疑慮

Nvidia 股價回落,投資人對 AI 產業的擔憂持續升溫。Alphabet 隔夜公布不及預期的財報後,這些疑慮進一步加劇。

Alphabet 表示,九月季度營收成長至 1,112 億美元,但廣告與搜尋業務表現令人失望。該公司的 AI 業務也持續面臨挑戰,加深市場對產業投資回報(ROI)的憂慮。

這份財報之所以舉足輕重,是因為 Google 常被視為 AI 產業的風向球。Google 擁有全球頂尖 AI 實驗室之一的 DeepSeek,以及業界成長最快的晶片之一 TPU。Alphabet 同時也是 Nvidia 最大的客戶之一,如此規模買主的財務健全狀況,往往被市場解讀為 Nvidia 晶片需求的指標。

這份報告發布前幾天,微軟(Microsoft)才表示將向 60,000 名員工提供資遣方案,堪稱有史以來規模最大的裁員之一。微軟在財報中也指出,其在美國的資料中心部署正在放緩。

Nvidia 另一大客戶 Amazon 預計於今日稍晚公布財報,將為其業務趨勢提供更多線索。其對資料中心計畫的評論是否會呼應微軟所指出的放緩,是讀者可以在財報中留意的重點之一。

Marvell Technology 洽談收購 Lumentum

另一項可能影響 Nvidia 的發展,涉及其投資組合中兩家公司的潛在合併。Marvell Technology 與 Amazon、Google 等公司合作打造晶片,目前正在考慮收購光學業務龍頭 Lumentum。光學元件透過連接伺服器與資料中心的光纖鏈路傳輸資料,因此該領域與 AI 晶片同屬同一波基礎設施建設潮。

若交易完成,將名列 AI 時代最大規模的交易之一。Lumentum 市值超過 880 億美元,Marvell 需要支出約 1,000 億美元才能完成這筆交易。

這筆潛在交易對 Nvidia 具有重要性,因為 Nvidia 是兩家公司的重要投資人。Nvidia 執行長黃仁勳(Jensen Huang)曾宣稱,隨著產品需求不斷攀升,Marvell 終將成為市值 1 兆美元的公司。若交易獲得確認,Marvell 股價可能承壓,而 Lumentum 股價則可能大漲。

Nvidia 股價的另一項催化劑,將是 Intel 收盤後公布的最新財報。Nvidia 是 Intel 的第三大股東,持股價值超過 200 億美元。只有 BlackRock、Vanguard 與 State Street 對 Intel 的持股規模更大。

Intel 的業績將為 AI 產業提供更多線索。強勁的財報將有助於判斷這個產業是否蓬勃發展。若與 Amazon 的財報一併解讀,這兩份報告將構成 AI 硬體供應鏈現況的單日快照。

Nvidia 股價技術分析

日線圖顯示,NVDA 近幾日經歷強勁賣壓,從 243 美元的高點回落至目前的 215 美元。

該股仍守住連接今年 3 月以來各低點的上升趨勢線,同時也維持在 100 日指數移動平均線(EMA)之上,顯示上升趨勢依然完好。

不過,該股也已形成看跌旗形形態,此形態往往導致行情延續先前的走勢。這意味著股價仍有進一步下跌的風險,可能下探位於 205 美元的 200 日移動平均線。若突破 205 美元的阻力位,則看跌前景將失效。

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原文發布於 The Market Periodical。