人工智慧泡沫疑慮升溫，輝達（NVDA）股價本月大幅下跌，進入修正格局。在10月初飆升至歷史高點243美元後，該股已下跌13%至目前約210美元的水準。這波弱勢現在面臨一連串重大考驗。本週活動日程緊湊，可能左右該股走勢：英特爾的季度財報、馬斯克旗下SpaceX規模400億美元的發債，以及輝達數家最大客戶的業績。這些事件共同觸及讀者用以研判本週的各個面向：輝達的訂單狀況、資產負債表，以及近期回檔後市場對AI硬體支出的情緒。以下是四大焦點催化劑。

英特爾財報10月29日出爐

英特爾將於10月29日發布季度財報，這份報告對輝達具有特殊意義。英特爾股價仍處於熊市，已從今年高點下跌40%。輝達的曝險相當可觀：這家晶片製造商去年大舉入股英特爾，在英特爾看似勢必倒閉之際出手相救。輝達目前持有2.14億股英特爾股票，價值超過187億美元，成為僅次於貝萊德（BlackRock）、先鋒（Vanguard）和道富（State Street）的第四大股東。

英特爾若繳出強勁的季度成績，可能會支撐輝達自身的表現，同時也會被解讀為AI產業客戶需求強勁的訊號。時機也很關鍵：輝達通常是最後一批發布財報的大型科技公司之一，因此英特爾等同業的業績有助於在輝達發布自身報告前形塑市場預期。

SpaceX募資400億美元以購買輝達晶片

另一個重要催化劑來馬斯克的SpaceX，據CNBC報導，該公司證實已透過債務融資籌得400億美元。該公司在聲明中表示，其信用評等仍為投資級。SpaceX暗示，大部分資金將用於採購輝達GPU，因為其AI業務持續擴張。

該公司最新的業績顯示，AI業務已超越星鏈（Starlink）成為其最大業務，創收75.6億美元，遠高於星鏈的52億美元。另一方面，輝達本身也是SpaceX的最大股東之一，為兩家公司之間再添一層關聯，投資人本週可密切關注。目前GPU採購計畫仍僅止於暗示，隨著這筆融資從公告走向實際部署，晶片採購的規模與時程等具體細節將是值得關注的重點。

輝達最大客戶公布業績

輝達股價也將對其部分最大客戶的財報做出反應。Alphabet和微軟於週三發布業績，亞馬遜則於週四跟進。這些報告發布的前一週，輝達另一大客戶Meta Platforms才剛公布其數據。

本週的財報陣容之所以重要，是因為這些公司是輝達晶片的最大買家；一般估計，光微軟一家就約占輝達總營收的20%。與此同時，這些客戶也正演變為輝達最大的競爭對手。部分分析師認為，谷歌的TPU晶片明年將創造超過400億美元的營收，而亞馬遜的Tranium和微軟的Maia晶片同樣表現強勁。當營收集中與新興競爭同時成為焦點，對於追蹤輝達需求前景的人而言，這些公司的財測與資本支出評論，其重要性可能不亞於表面數字。

技術分析NVDA測試關鍵支撐

日線圖顯示，NVDA近幾週承受壓力，從本月初的243美元高點跌至目前的210美元。該水準正好落在多個技術指標的交會處，與連接今年3月以來最低點的上升趨勢線重合。該股也曾在200日指數移動平均線（EMA）以及Murrey Math Lines工具的Strong Pivot Reverse水平上方附近見底。

根據分析，這顯示輝達股價短期內可能隨投資人逢低買進而反彈。若果真如此，該股可望回升至225美元的Major S/R樞紐點。一旦跌破上升趨勢線，將推翻看多觀點。

本文僅提供資訊，並非財務建議。股票投資具有市場風險與潛在虧損，讀者投資前應自行進行獨立研究。

本文基於The Market Periodical於10月26日發布的報導。