美元在北美交易時段本週最後一個交易日開盤時保持穩定。三大主要貨幣對——EURUSD、USDJPY和GBPUSD——均在各自前收盤價的0.06%範圍內波動，初步下行走勢通常吸引美元買盤。從技術角度來看，每個貨幣對的偏向、風險和目標提供了理解近期方向性驅動因素的框架。美元的韌性建立在本週國債殖利率上升的背景之上，殖利率上升通常透過提高美元計價資產的回報來支撐美元。

美股期貨漲跌互現，道瓊指數預計上漲141點，標普500指數持平，納斯達克指數下跌46點。英特爾股價在超出市場預期並上調前瞻指引後上漲約2.8%至103美元，但該股已大幅回落，遠低於公告後盤中觸及的110美元以上高點。

新關稅框架公布

昨日晚間，川普政府宣布了一項新關稅框架，以雙層制度取代臨時性的10%普遍關稅，涵蓋約60個國家和約99%的美國進口商品。新關稅將於美東時間週五凌晨12:01生效。

• 10%關稅：擁有禁止強迫勞動進口相關法律的國家。
• 12.5%關稅：缺乏可比較強迫勞動法律的國家。

此關稅依據《1974年貿易法》第301條徵收，在最高法院先前裁定反對前一關稅框架後，該法律授權被視為更具持久性。第301條一直是美國進行單邊貿易執法的主要工具，此前在2018至2019年中美貿易爭端期間被廣泛運用，使其成為一條無需國會批准即可徵收關稅的成熟法律途徑。

豁免項目包括已在單獨關稅下的鋼鐵、鋁、汽車及汽車零部件，以及特定食品、農產品、化肥、能源產品和符合資格的USMCA商品。

政府表示該政策旨在打擊強迫勞動、鼓勵海外更強有力的勞工標準，並維持進口保護，同時激勵各國達到較低的10%稅率資格。該關稅可能帶來溫和的通膨壓力，並增加依賴進口企業的成本，同時可能引發更多貿易談判及潛在的法律挑戰。雙層結構實際上創造了一個外交槓桿，給予貿易夥伴一個具體的政策調整方向——即採納強迫勞動禁令——以獲得較低稅率資格。

中東緊張局勢升溫

中東緊張局勢在夜間進一步升級，美國針對伊朗的軍事行動進入第13個連續夜晚的打擊，據報攻擊重點集中於與飛彈、無人機和海上行動相關的伊朗軍事基礎設施。伊朗持續透過飛彈和無人機攻擊進行報復，同時支持胡塞武裝行動，這些行動日益威脅紅海的商業航運。

川普總統發出了迄今為止最強烈的警告之一，表示伊朗將對船隻、貨物及相關財產的損害承擔經濟責任。他在Truth Social的一則貼文中表示，任何未來的海上損失將使用被美國凍結和控制的伊朗資產來賠償，並宣稱「任何及所有損害」都將以伊朗的資金支付。此聲明旨在遏制對商業航運的進一步攻擊，同時增加對德黑蘭的經濟壓力。

海上安全局勢仍是市場的關鍵擔憂。伊朗支持的胡塞武裝在紅海攻擊了兩艘沙烏地油輪，引發航運路線的新一輪中斷、保險成本上升，以及對全球能源供應的再度擔憂。紅海攻擊是一種持續模式的一部分，已導致主要航運公司將船隻改道繞行非洲好望角，使亞洲與歐洲之間的運輸時間增加約10至14天。儘管美國官員表示關鍵航道仍保持開放，交易員仍持續將更廣泛區域衝突升級的風險計入價格。

原油與美國殖利率

原油價格下跌2.25美元至89.95美元，此前昨日曾觸及93.50美元的高點。今日盤中高點為92.83美元，低點為88.74美元。100日均線目前位於89.91美元，接近當前交易水平，仍是買賣雙方的關鍵參考指標。原油本週上漲7.90美元，週度漲幅反映了與中東緊張局勢升級相關的地緣政治風險溢價。

美國殖利率在交易日開盤時走低，但全週大幅上升：

• 2年期殖利率：下跌2.9個基點至4.330%，但本週上漲15個基點。
• 10年期殖利率：下跌1.9個基點至4.683%，但本週仍上漲13.4個基點。
• 30年期殖利率：下跌0.9個基點至5.16%，但本週上漲9.0個基點。

本週殖利率的上升——尤其是10年期接近4.7%——反映了市場對聯準會政策預期的定價以及供給增加的考量，一直是支撐美元在主要貨幣對中保持堅挺的關鍵驅動因素。

來源：ForexLive