Muthoot Finance 股價在第1季業績後重挫 10%，面臨利潤率壓力與 AUM 成長放緩
作者: Economic Times Markets·
重點速覽
- •Muthoot Finance 股價在該放貸機構公布截至 2025 年 6 月季度的 AUM 成長放緩與利潤率承壓後，下跌逾 10%。
- •銀行憑藉較低資金成本，以具競爭力的利率進入黃金貸款市場，壓縮了 Muthoot Finance 等既有 NBFC 的利潤率。
- •分析師預期，儘管面臨競爭壓力，黃金貸款需求未來仍將保持穩健。
- •Muthoot Finance 與 Manappuram Finance 合計主導印度組織化黃金貸款市場，但大型民營與公營銀行的進場已明顯改變競爭格局。
- •Motilal Oswal、Nuvama 與 Equirus 等券商正密切追蹤 Muthoot Finance 如何在競爭加劇之際應對利潤率壓力。
Muthoot Finance 股價在該黃金貸款機構公布截至 2025 年 6 月季度的資產管理規模（AUM）成長放緩與利潤率承壓後，下跌逾 10%。
該公司是印度最大的非銀行金融公司（NBFC）之一，專注於以黃金作為抵押的貸款——借款人以金飾作為短期融資的擔保——投資人對其季度表現作出反應後，該股承受強烈賣壓。黃金貸款通常吸引希望快速取得流動性、但又不想出售黃金持有部位的個人與中小企業，而印度國內較高的金價一般有助於該業務的貸款價值比提升。
根據檢視業績的券商說法，黃金貸款領域競爭加劇與獲利能力走弱是主要疑慮。銀行近來愈來愈多進入黃金貸款市場，憑藉相較 NBFC 較低的資金成本提供具競爭力的利率，進而壓縮既有業者的利潤率。不過，多位分析師指出，未來黃金貸款需求預期仍將維持健康，而公司後續表現主要取決於利潤率、金價與競爭定價動態。
在印度市場，Muthoot Finance 與 Manappuram Finance 等其他黃金貸款業者競爭。兩家公司合計主導組織化黃金貸款市場，但近年大型民營與公營銀行的進場已重塑競爭格局。
包括 Motilal Oswal、Nuvama 與 Equirus 在內的券商一直在追蹤 Muthoot Finance 的表現，重點關注該放貸機構如何在維持利潤率的同時應對競爭環境。