9 月 17 日，Meta Platforms Inc. 股價在 675 美元附近交易，華爾街分析師重申對該公司的正面評級，理由包括其人工智慧策略、自研晶片路線圖以及訂閱業務。

美銀證券重申對 META 的買入評級並維持 810 美元目標價，意味著較近期交易水準約有 20% 的上漲空間。花旗也維持買入評級並設定 800 美元目標價，理由是 Meta 的 AI 產品布局以及 9 月 23 至 24 日舉行的 Meta Connect 活動。相關分析師更新發布之際，Meta 正透過 Muse 代理擴展其 AI 服務，並準備自 2027 年起部署新一代自研 AI 晶片。

美銀估計 Meta 自研 AI 晶片可節省 85 億美元

美銀分析師 Justin Post 表示，自研矽晶片仍是 Meta 長期 AI 基礎設施策略的重要組成部分。Meta 計劃於 2027 年上半年推出第三代 MTIA 450 晶片（代號 Arke），年底前再推出效能更高的 MTIA 500（即 Astrid）。兩款處理器均與博通合作開發，主要為 AI 推理工作負載而設計。推理——即運行已訓練模型以回應使用者請求——會隨產品使用量擴增，這使其成為大規模提供 AI 服務的公司的一項持續性營運成本。

該公司已承諾在 12 個月內部署超過 1 吉瓦的自研晶片容量，並計劃在技術成熟後擴大部署規模。根據美銀的估計，Meta 到 2027 年可能營運 5 至 6 吉瓦的自有運算容量，此建設需花費約 2,000 億美元。假設晶片約佔該成本的 60%，且 Meta 的自研處理器比第三方方案便宜約 40%，該行估算可節省約 85 億美元。這項估計說明了晶片採購為何已成為分析師評估大規模 AI 建設成本的關鍵變數。

Meta 此前曾探索開發一款可同時處理 AI 訓練與推理的處理。該名為 Olympus 的專案在內部估計顯示其設計成本可能高出約 30%、降低其在規模化下的經濟價值後被取消。

花旗視 Muse 與 Meta Connect 為近期催化因素

花旗重申買入評級與 800 美元目標價，並在 Meta Connect（該公司年度開發者大會）召開前將 Meta 列為網路產業首選股票之一。該行預期，9 月 23 至 24 日的活動將提供 Meta AI 產品策略的最新資訊，包括其 Muse 個人 AI 代理的相關進展。

Muse 於 9 月 8 日推出，其設計目的在執行多步驟任務，而非僅作為問答聊天機器人運作。該代理運行於 Meta 的 Muse Spark 模型上，並可在使用者離開應用程式後繼續在背景執行任務。花旗指出，近日有多天 Muse 的下載量超過了 Instagram 與 Facebook。

該券商還預期，投資人將關注 Meta 下一個基礎模型（內部代號 Watermelon）的相關資訊，因為該公司將於 2027 年前持續擴充 AI 運算容量。花旗認為，隨著 Meta 擴建運行更大模型與代理式服務所需的基礎設施，較新的 AI 產品可能有助於提升用戶參與度與變現能力。

分析師覆蓋強化 META 正面展望

其他分析師同樣維持對該公司的正面評級。Rosenblatt 重申買入評級與 886 美元目標價，理由是 Meta One 的推出以及 Muse 持續的使用動能。在先前推出單一應用程式 Plus 訂閱後，Meta One 已公布 1,500 萬名試用與付費訂閱者，此服務線為 Meta 在以廣告為主的核心業務之外，提供了一條直接面向消費者的營收來源。

高盛則另行維持買入評級與 725 美元目標價，聚焦 Meta 將擴充的 AI 運算容量轉化為消費性產品與營收機會的能力。

META 股價在 675.50 美元附近成交，當日上漲約 0.33%。已公布的目標價介於高盛的 725 美元與 Rosenblatt 的 886 美元之間，全部高於目前股價水準。綜觀而言，近期的分析師目標價凸顯了華爾街對 Meta 在擴展 Muse、訂閱業務與其他 AI 服務的同時，能否控制 AI 基礎設施支出的關注。

本文僅供參考，不構成財務或投資建議。分析師目標價與成本節省估計均屬預測，不保證未來股價表現。

來源：The Market Periodical