南韓 KOSPI 指數在單一交易日內暴跌逾 8%，該國證交所週四因此暫停交易 20 分鐘。指數自 6 月高點以來的回跌幅已超過 40%，市值蒸發逾 2 兆美元。

KOSPI 在南韓國內投資人心中的地位，就如同美國投資人眼中的 S&P 500 指數，在這波跌勢中，南韓股市在全球各國股市的排名已從第六滑落至第十。

就規模而言，這波損失超過南韓 2025 年約 1.9 兆美元的全年經濟產出，也超過現存所有比特幣（$BTC）約 1.6 兆美元的總價值。甚至大於南韓國民年金公團的資產規模——該基金為全球第三大退休基金，持有約 1.3 兆美元的儲蓄，其價值已隨股市明顯縮水。

用數字看「黑色星期四」

KOSPI 指數週四收在 5,554 點，單日下跌 7.6%，連續下跌天數延長至七個交易日。盤中指數一度重挫 9.3%，足以觸發今年第十次熔斷機制——即當指數跌破預設的跌幅門檻時，自動實施的暫時性停止交易措施，旨在極端波動期間讓市場有冷靜期。南韓媒體將當日稱為「黑色星期四」。

隨著回跌幅超過 40%，這波危機正逼近南韓歷次重大股災 43.7% 的中位數跌幅，包括 1987 年的黑色星期一、1997 年亞洲金融危機、2000 年網路泡沫破滅，以及 2008 年全球金融危機。

AI晶片巨頭主導跌勢

三星電子與 SK 海力士這兩家 AI 晶片公司，合計約佔 KOSPI 指數總市值的一半。由於近幾個月兩家公司表現明顯落後，僅這兩家公司就造成指數自 6 月高點以來回跌幅的 70%。

7 月是 KOSPI 自 2008 年全球金融危機以來表現最差的月份，而 10 月的跌幅已接近 7 月整月的損失，甚至可能更糟。

南韓股市的波動率已正式超過比特幣（$BTC）。散戶投資人透過槓桿型單一股票 ETF 加劇了市場震盪——這類基金利用衍生性商品放大個股的每日波動，在放大獲利的同時也同樣放大虧損——對於引進此類產品，南韓財政部長已為此道歉。高盛將本月的拋售潮與 2020 年 3 月的新冠疫情崩盤，以及 2011 年 8 月美國信評遭調降後的賣壓相提並論——這是過去 20 年 KOSPI 交易史上僅有的兩次賣壓如此沉重且其後無任何反彈日的案例。

南韓股市於 1 月以 3.25 兆美元的市值超越德國，擠進全球前十大。到了 6 月，市值攀升至 5 兆美元以上，位居第六。如今排名第十。

南韓金融委員會委員長週四緊急召開會議，指示金融機構「保持警戒」，並「積極應對，以確保金融市場穩定與投資人保護」。