Klarna（KLAR）股價週一下跌 6.1% 至 19.53 美元，距離這家先買後付公司即將公布第二季財報僅剩一天。前一交易日收盤價為 20.79 美元。

這家總部位於斯德哥爾摩、成立於 2005 年的金融科技公司，是 BNPL 市場中的主要業者之一，競爭對手還包括 Affirm、Block 旗下的 Afterpay 以及 PayPal。該公司直到 2025 年 9 月才在紐約證券交易所掛牌，當時 IPO 定價為每股 40 美元，意味著週一收盤價已低於其上市首日價格的一半。

在財報公布前，交易情況異常清淡。成交量約為 887,765 股，較 Klarna 平均每日成交量 530 萬股低約 84%。

此次下跌發生在週二盤前財報發布之前，投資人密切關注公司是否能持續縮小虧損。

華爾街的預期

對於 6 月季度，華爾街預估 Klarna 每股調整後虧損 0.05 美元，營收為 9.928 億美元。若預期成真，將代表虧損較去年同期改善 61.5%，營收年增 20.6%。

不過，這仍將較今年前 3 個月有所退步；當時 Klarna 營收為 10 億美元，每股虧損僅 0.01 美元，顯著優於分析師原先預估的 0.20 美元虧損。

在財報公布前，過去 60 天 EPS 預估上調 11.29%，顯示分析師正逐步看好 Klarna 朝獲利邁進的路徑。由於 BNPL 的獲利能力與消費者信用表現密切相關，貸款損失準備與資金成本也將與主要數字一併受到關注。

銀行牌照申請成為焦點

財報前最大的看點之一，是 Klarna 推進申請美國銀行特許狀。公司於 7 月初向猶他州金融機構部門及 FDIC 提交申請，擬成立 Klarna Bank USA。

此舉是 2026 年 BNPL 與數位放貸公司申請銀行牌照浪潮的一部分。已跨過這道門檻的金融科技公司——LendingClub 於 2021 年成為銀行控股公司，SoFi 於 2022 年取得全國銀行特許狀——都曾將較低成本的存款資金作為主要優勢，因此這類申請受到市場高度關注。不過，並非所有人都認為這項特許狀對 Klarna 本身會是重大轉折。

Needham 分析師 Kyle Peterson 對該股維持「持有」評級，他指出 Klarna 自 2017 年起就在歐洲持有銀行牌照。既有牌照限制了美國特許狀原本可能帶來的資金成本優勢。Peterson 寫道，Klarna 最終獲得的每股盈餘增量，將低於目前尚無法透過存款為貸款提供資金的同業。

歷史上，新設銀行特許狀申請通常需要一年以上，才能從遞交到核准，因此管理層若在財報電話會議中談及猶他州與 FDIC 審查時程，預料將成為焦點。

分析師評級與目標價

分析師對該股整體偏正面。共識評級為「適度買入」，平均目標價為 24.55 美元，較週一收盤價約有 18% 上行空間。另有一組資料顯示平均目標價為 32.28 美元。

近期分析師動作包括：JPMorgan 將目標價從 20 美元上調至 22 美元，評級為增持；TD Cowen 將目標價從 17 美元上調至 19 美元，評級為持有。Barclays 給予等同權重評級，目標價為 20 美元。Zacks 則於 8 月 5 日將該股從強烈買入下調至持有。

整體而言，1 位分析師給予強烈買入、11 位給予買入、10 位持有、1 位賣出。

機構持股動向

機構資金近期也有活躍布局。澳洲聯邦銀行新建倉位，價值約 5.03 億美元；Wellington Management 增持約 3.49 億美元；BlackRock 於第二季將持股增加 89.6%。

交易概況

過去一年，Klarna 股價介於 12.06 美元至 57.20 美元之間，目前接近區間下緣。公司市值約 72.9 億美元，本益比為 -37.26。其 50 日移動平均為 18.90 美元，200 日移動平均為 16.85 美元。

來源：CoinCentral