擁有逾30年經驗的資深宏觀投資人Jordi Visser表示，人工智慧產業快速取得7至8倍收益的時期已經停滯，並主張在下一波重大浪潮中，全球資本與市場動態可能轉向Bitcoin與數位資產。

Visser在Anthony Pompliano的節目中表示，隨著資本支出（capex）與硬體限制變得更加重要，AI行情的成長速度已出現變化。Visser是AI Macro Nexus / AI22 Research創辦人。他表示，在此背景下，市場注意力正再次轉向宏觀經濟環境與加密貨幣市場。

Visser認為，AI的「easy money」階段已經結束，而Bitcoin可能成為資本輪動中的下一個方向。以市場術語而言，資本輪動是指投資人隨著估值、成長預期與風險報酬條件改變，將曝險從一個主題或資產類別轉向另一個主題或資產類別。他指出，AI基礎設施投資與大型語言模型（LLMs）的激進估值已達飽和點。

他表示，高利率環境加上晶片與記憶體短缺等實體硬體限制，正在對企業利潤率造成壓力。

“The ‘easy money’ trading model, where massive returns of 7-8 times the initial investment were achieved through AI, has come to an end. This doesn’t mean AI is dead; however, we’ve now entered a period of grueling and rational growth, typically around 30% annually. Capital is now seeking new avenues in terms of risk-return balance.”

Visser還表示，Google與Anthropic等大型企業正投入大量資本建設AI基礎設施，但實體限制正在推遲獲利能力。他稱，這些情況將推動投資人轉向替代性宏觀資產。

他補充說，儘管Bitcoin目前交易價格較其歷史高點低約50%，但在近期宏觀經濟動盪中展現出顯著韌性。這一比較凸顯出，一些宏觀投資人不僅將Bitcoin視為科技資產，也將其視為流動性風險資產，其需求可能受到更廣泛的流動性條件、利率以及對傳統股票主題以外替代資產偏好的影響。

展望今年下半年，Visser表示，他預期人工智慧與加密貨幣市場之間將出現不可避免的整合。他表示，自主AI代理將使用加密貨幣網路，作為微支付、資料傳輸與產權驗證最合適的基礎設施。

Visser認為，這項應用情境將為Bitcoin與主要加密貨幣網路創造可持續的有機需求。