Jim Cramer 闡述買進 Applied Materials (AMAT) 的操作策略
重點速覽
- •Jim Cramer 建議《Mad Money》來電者忽略過去的買進價格，在目前價位小量買進 Applied Materials，並保留現金以備股價再跌 10% 時加碼。
- •在 9 月 1 日發表建議時，Applied Materials 股價較高點低約 300 美元。
- •Applied Materials 供應對先進晶片製造至關重要的沉積、蝕刻與檢測設備，與 ASML、Lam Research、KLA 等同業並列。
- •半導體設備產業高度週期性，且美國對中國先進設備銷售的出口限制仍是持續存在的風險因素。
- •根據 Insider Monkey 資料，第二季有 137 檔避險基金持有 AMAT，Coatue Management 為最大持有者，持股超過 420 萬股，空頭部位佔流通股的 1.50%。
Jim Cramer 闡述買進 Applied Materials (AMAT) 的操作策略
AMAT +4.31%
9 月 1 日，一位來電者在 CNBC《Mad Money》節目中表示，自己曾在 7 月於財報公布前以 540 美元買進 Applied Materials, Inc.（NASDAQ: AMAT）股票，隨後又以 490 美元加碼。主持人 Jim Cramer 對此提出以下建議：
「但你知道嗎？我們不在意當初在哪裡買的，我們在意的是它要往哪裡去。現在這檔股票已較高點下跌了 300 美元。我認為如果你現在要建立部位——我不曉得你何時會出手——你可以在此買進一些。我知道你已經持有一些了，忘掉你已經持有的事實，想想如何讓你的持倉成本更好。我會在此投入一部分資金，然後等股價再跌 10% 時加碼。這是有可能發生的，這是一個波動劇烈的市場。」
驅動晶片製造的核心力量
Applied Materials, Inc.（NASDAQ: AMAT）在全球科技生態系中占據重要地位，提供建造先進邏輯與記憶體晶片所需的製造設備。半導體代工廠高度依賴其沉積、蝕刻與檢測系統，以執行多層晶片架構的製程。這樣的技術版圖使該公司成為產業長期基礎設施升級的主要受惠者，其製造設備對實體晶片製造也依然至關重要。該公司是少數幾家大型半導體設備供應商之一——與 ASML、Lam Research、KLA 等公司並列——其設備位於每一顆先進晶片生產的上游，這也是為何晶圓廠資本支出週期（而非僅終端需求）往往是驅動其業績的關鍵。
週期性逆風與估值
即使先進技術正在推動 AI 硬體浪潮，半導體資本設備仍是高度週期性的產業。當總體經濟環境轉變或晶圓廠支出暫停時，設備製造商在漲幅過快後可能出現急劇回檔。雖然先進封裝與晶片製造設備的長期需求看來強勁，但客戶訂單意外放緩或出口管制收緊，都可能迅速壓縮偏高的估值，使追高的投資人在痛苦的回檔中套牢。出口政策是這個產業的變數之一：美國對中國銷售先進晶片製造設備的限制，已多次影響設備製造商的可觸及銷售額，使監管新聞成為該產業反覆出現的股價波動因素。
機構持股與市場情緒
根據 Insider Monkey 追蹤超過 1,000 檔頂尖避險基金的資料庫，第二季有 137 檔基金持有該公司部位，較前一季的 138 檔略為減少，顯示機構參與度穩定。其中，Coatue Management 持有最顯著的部位，超過 420 萬股。同時，空頭部位佔流通股的 1.50%，顯示看空部位的比重有限。
機構的支持凸顯了該公司的基本面實力，但近期的回檔也顯示，波動性能多麼快速地考驗投資人的耐心。綜合來看，Cramer 的方法提供了一個務實的框架：放下過去的進場價格、在目前價位小量建立部位，並保留現金以防股價再跌百分之十——這種分批進場的紀律，正是為價格經常雙向超漲超跌的週期性股票所設計的。
