Jefferies 的 Chris Wood：伊朗戰爭與財政風險下，黃金是次佳避險工具
作者: Economic Times Markets·
重點速覽
- •Wood 表示，石油與能源類股是他首選的避險工具，黃金則排名第二。
- •他預期黃金與金礦股將受惠於貨幣寬鬆預期重燃。
- •他還指出，與伊朗衝突相關的地緣政治衝擊是支撐黃金需求的因素。
- •持續的財政疑慮（包括赤字與債務攀升）仍是他看多黃金論點的一部分。
- •Wood 上月已呼籲投資人在長時間觀望後，重新開始累積黃金與金礦股。
據 Economic Times Markets 報導，Jefferies 的 Christopher Wood 認為，在伊朗衝突引發的地緣政治與財政風險升高之際，黃金是投資人的次佳避險工具。
Wood 是 Jefferies 全球股票策略主管，也是每週發行的 GREED & fear 通訊作者。面對這些風險，他偏好以石油與能源類股作為首要避險工具，但預期黃金與金礦股將受惠於貨幣寬鬆預期重燃、地緣政治衝擊以及持續的財政疑慮。GREED & fear 是一份深受市場關注的每週策略報告，Wood 長年來在其版面上倡導黃金，使這種金屬成為他多年評論中反覆出現的主題。
Chris Wood 再次呼籲買進黃金
Wood 的最新觀點建立在上月的建議之上，當時他表示，投資人在長時間暫停後，應再次開始累積黃金與金礦股。金礦股提供對黃金的股票市場曝險，普遍被視為比實體黃金更具槓桿效果的途徑，因為開採成本相對固定，而營收則隨金價波動。
黃金展望
根據 Wood 的說法，看多黃金與金礦股的理由建立在三項驅動因素之上：貨幣寬鬆預期重燃、與伊朗衝突相關的地緣政治衝擊，以及持續的財政疑慮。每一項因素在黃金市場分析中都有既定的邏輯：市場預期的降息會降低持有不生息黃金的機會成本；武裝衝突歷來會推升避險需求；而持續的財政疑慮——通常是指赤字擴大與政府債務攀升——則支撐黃金作為價值儲存工具的長期論點，亦即當對法定貨幣的信心減弱時，黃金能發揮保值功能。即便如此，在現有的避險工具中，他仍將黃金排在第二位，石油與能源類股依然是他偏好的首要避險工具，這與石油對中東供應風險的敏感度一致。Wood 每週都在 GREED & fear 中詳述其推理，這份通訊正是他最新呼籲發表之處。
