德黑蘭將華盛頓的新制裁威脅斥為失敗手段的絕望重演，但與此同時，伊朗正著手將荷莫茲海峽過境收費制度化，而這條戰略水道目前仍對未經授權的油輪實質關閉。

美國財政部長貝森特定於週一下午舉行記者會，預料將宣布對伊朗的新制裁，他稱之為針對這個伊斯蘭共和國的「史上最嚴厲制裁」。

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊週日駁斥這些威脅性措施，據路透社報導，他表示這些措施將如同先前的制裁一樣，無法使德黑蘭屈服。他將即將到來的宣布定性為失敗策略的重演，主張華盛頓從軍事行動轉回經濟施壓，暴露的是弱點而非實力。阿拉格齊呼籲美國在更平等的基礎上與伊朗接觸，並表示德黑蘭未曾因封鎖或軍事施壓而動搖，也不認為最新措施會改變這一盤算。

這波重新掀起的施壓行動，正值伊朗經濟已因現有制裁及近六個月的戰爭而備受壓力之際；這場戰爭始於美國與以色列於二月底對該國發動打擊。德黑蘭過去曾挺過美國的強烈經濟施壓，包括華盛頓於2018年退出2015年核協議後發動的「極限施壓」行動，該行動曾使伊朗石油出口跌至數十年低點，但未能完全中斷。

儘管付出代價，德黑蘭仍在荷莫茲海峽堅守立場，透過拒絕未經授權的油輪通行，使這條關鍵石油走廊的油輪交通幾近停擺。荷莫茲海峽是全球最重要的石油咽喉要道：最窄處約21英里寬，正常情況下運載全球約五分之一的石油交易量——每日約2,000萬桶——以及全球約五分之一的海運液化天然氣，其中大部分來自卡達。該海峽目前仍對未獲伊朗授權的船隻實質關閉，而這項封鎖一直是推高全球油價的重要因素。

如今，執法與收費化正並行推進。伊朗波斯灣海峽管理局已警告，違反其公布過境安排的船舶將面臨罰款、扣押或沒收，而透過船對船轉駁協助黑名單油輪的船隻本身也將被列入黑名單。另外，伊朗國會國家安全與外交政策委員會已通過海峽法案第3條，將允許國家對過境船舶收取航行、環保、加油、保險及安全服務費用。這些擬議費用將疊加在該水道長期存在的法律基礎之上——依據《聯合國海洋法公約》，商業船舶通常享有過境通行權；伊朗已簽署該條約，但從未批准。

綜合來看，這些措施顯示德黑蘭正將自身定位為荷莫茲海峽交通的正式守門人，而非單純加以阻撓。收費法案在國會的推進顯示，伊朗正朝向對該水道的制度化、收費化控制邁進，而非僅是與戰爭掛鉤的擾動，這也提高了此事成為疊加在波斯灣航運之上的半永久性成本的可能性，而非隨衝突結束而消散的因素。

對石油市場而言，荷莫茲海峽航運幾近停擺，使油價持續隱含地緣政治風險溢價，在華盛頓週一宣布新制裁之前，交易者可能維持謹慎。無論制裁決定結果如何，行經該海峽油輪的運費與保險成本都可能維持高檔。

川普總統已警告，任何向伊朗提供經濟「生命線」的國家都將面臨後果，這項訊息部分針對中國——據分析機構Kpler的數據，中國2025年購買了伊朗出口石油的80%以上。若伊朗原油最大買家中國出現任何順應美國施壓的跡象，都會被解讀為供給面的潛在轉變，但北京公開偏好以外交途徑解決，顯示其短期內這樣做的意願有限。北京已公開呼籲透過外交方式解決這場衝突。

巴基斯坦在這場為期六個月的衝突中扮演調解角色，市場將關注其努力是否釋出任何外交出路的跡象，以緩解已反映在油價中的風險溢價。巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆·穆尼爾將以調解努力的一環造訪德黑蘭，討論包括新制裁威脅在內的最新發展。

伊朗官員對未來走向釋出不一的訊號。國會議長穆罕默德·巴格爾·卡利巴夫指出，鄰近國家對新的區域安全與經濟安排表現出興趣，同時指控華盛頓將以色列的安全置於自身區域盟友的安全之上。相較之下，馬蘇德·佩澤什基安總統持續呼籲以外交方式解決這場僵局，主張伊朗是從強勢而非弱勢的立場進行談判。

另外，週五發布的一篇報導看來將使雙方達成協議的任何行動更加複雜：官員稱伊朗計劃發動石油打擊，意在期中選舉前重創川普。

隨著新制裁將於週一出爐、過境收費制度在伊朗國會持續推進，加上巴基斯坦的調解努力仍在進行，未來幾天很可能決定德黑蘭與華盛頓之間僵局的下一階段，將由經濟施壓、海峽的正式控制，還是外交途徑來定調。