據 《金融時報》報導，伊朗央行已放寬貨幣管制的執法，允許出口商使用加密貨幣支付對外款項。這項轉變並非源自已公布的法律或正式指令，而是反映執法方式的變化，使出口商得以在一個獲默許的灰色地帶中運作。

伊朗出口商主要使用由 Tether 發行、與美元掛鉤的穩定幣 USDT。穩定幣是一種設計為追蹤某種參考貨幣價值的代幣；對 USDT 而言，參考貨幣就是美元。這種安排讓持有人無須擁有美元銀行帳戶，也能取得美元曝險。相關交易通常透過 Tron 網路進行，該網路的手續費相對較低。

伊朗出口商通常必須透過國家監管的管道將海外收入匯回國內。這些管道採用的匯率往往低於自由市場匯率，實際上等於讓每批貨物都承受折價。折價幅度取決於官方匯率與自由市場匯率之間的差距。收到 USDT 的出口商則可透過國內加密貨幣交易所出售，或在公開市場上進行兌換，從而降低對官方匯率的依賴。

目前沒有公開文件將加密貨幣列為出口商獲授權的結算方式。伊朗央行也未回應《金融時報》的置評請求。該央行無須發布正式措施，即可撤回目前的默許。因此，這種支付管道的實際地位取決於執法裁量能否延續，而非穩固的法律授權。

加密貨幣用於伊朗對外貿易並非新現象。Elliptic 估計，2021 年伊朗約占全球 Bitcoin 挖礦活動的 4.5%。TRM Labs 估計，2025 年歸屬於伊朗的加密貨幣交易量約為 USD 9.9 billion，低於前一年的 USD 11.4 billion。後來遭美國制裁的四家交易所，處理了 2025 年該數字的 78%。

美國制裁瞄準伊朗最大的加密貨幣交易所

2026 年 6 月，美國財政部將四家伊朗交易平台列入制裁名單，分別為 Nobitex、Wallex、Bitpin 和 Ramzinex。根據財政部聲明，相關行動依據第 13224 號及第 13902 號行政命令執行。財政部表示，制裁理由包括資助恐怖主義及規避制裁。

這項措施凍結了四家交易所位於美國司法管轄範圍內的資產。根據 TRM Labs 數據，這些平台合計處理了約 USD 7.7 billion，相當於 2025 年歸屬於伊朗的加密貨幣交易量的 78%。

Nobitex 是四家交易所中規模最大者。財政部表示，2025 年伊朗超過 50% 的數位資產流入經由該交易所完成。Wallex 占 12%，Bitpin 占 10%。Ramzinex 則處理了價值 USD 2.45 billion 的交易。

美國海外資產控制辦公室（OFAC）也凍結了數名伊朗人士的資產，其中包括 Nobitex 董事長兼共同創辦人 Amir Hossein Rad，以及執行長 Seyed Ali Khoee。

這些制裁並未消除相關支付活動。三個月後，《金融時報》將加密貨幣在伊朗出口業務中的使用描述為常態。針對交易所的制裁首先影響的是交易基礎設施，而非跨境支付需求本身。只要交易夥伴仍接受 USDT，交易量就可能轉移至其他地址及中介機構。

Tether 凍結資產凸顯規避制裁的限制

2026 年 4 月底，Tether 凍結了存放在兩個 Tron 地址中的約 USD 344 million USDT。OFAC 表示，這些地址由伊朗央行控制，並構成一個轉移非法石油銷售收益的網路。調查人員也將該網路與伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）相關的組織架構聯繫起來。革命衛隊是獨立的武裝部隊，同樣受到美國制裁。

干預後，Tron 上的交易仍然有效，但相關餘額已無法轉移。這次行動發生在穩定幣發行方層級，而非區塊鏈層級。

這項區別說明了使用穩定幣所涉及的取捨。Tron 上的 USDT 能夠提供相對低廉且快速的轉帳，也能在無法使用美國銀行體系的情況下取得美元曝險。同時，Tether 可以凍結個別地址；從技術上來說，Bitcoin 的發行方無法採取同樣措施。因此，試圖透過 USDT 規避制裁的參與者，實際上是以銀行相關曝險換取發行方相關曝險。

這項風險也延伸至美國以外的金融機構。依據美國制裁規則，被列入制裁名單的伊朗交易所會被視為伊朗金融機構，美國人士通常不得與其進行業務往來。如果非美國金融機構對遭制裁交易所提供重大支持，也可能面臨相關風險。上述行動顯示，即使底層區塊鏈仍持續記錄有效交易，資金使用權仍可能在多個環節受到限制，包括國內執法、交易所基礎設施或穩定幣發行方。

Chainalysis 報告與制裁相關的交易量增長

Chainalysis 記錄到 2025 年流入非法地址的資金至少達 USD 154 billion，較前一年增加 162%。然而，根據 《2026 年加密貨幣犯罪報告》，非法活動占已歸屬交易量的比例仍低於 1%。與 2024 年相比，這一比例僅小幅上升。未歸屬交易量在計算的分子與分母兩端都被排除。

與制裁相關的資金流占增長的大部分。Chainalysis 將支付至與受制裁人士、企業及司法管轄區相關地址的交易列為獨立類別，而該類別的增幅最大。流向受制裁地址的資金價值同比增加 694%。主要推動因素包括俄羅斯，當中包含涉及盧布代幣 A7A5 的活動，以及與伊朗相關的交易。

因此，這一增長中有相當一部分反映的是違反制裁，而非詐欺或勒索軟體活動。由於 Chainalysis 持續為地址進行歸屬分析，並定期向上修訂歷史數據，相關數字屬於下限估計。其對 2024 年的估計最終由 USD 40.9 billion 上調至 USD 57.2 billion。

Chainalysis 與 TRM Labs 的數據並未直接相互抵銷，且採用不同的歸屬分析方法。TRM 對伊朗的 USD 9.9 billion 估計並不包含在 Chainalysis 的 USD 154 billion 數字之內。該估計涵蓋涉及伊朗服務及實體的流入與流出交易，其中大部分是一般貿易及儲蓄活動。TRM 將這種持續存在的交易量視為結構性需求的證據，而非投機交易。