Ira Epstein，資深期貨市場分析師兼 IraEpstein.com 創辦人，近期分享了他對當前金屬市場狀況的評估，特別關注白銀、黃金、銅和鉑金。根據 Epstein 的看法，金屬市場正顯示出超買的跡象，儘管技術指標同時暗示仍有進一步上行的動能。此評估發表之際，投資者對實物資產的興趣在持續的通膨壓力和全球經濟不確定性中不斷增長。

白銀邁向 70 美元之路

Epstein 強調了白銀達到每盎司 70 美元的可能性，這一水平將代表較歷史交易區間的大幅攀升，並將超過白銀約 50 美元的歷史名義高點——該高點上次出現於 2011 年貴金屬行情中。白銀常被稱為「窮人的黃金」，一直以來以其相對黃金更高的波動性著稱，在雙向都有更劇烈的百分比波動傾向。白銀同時扮演貴金屬投資和工業商品的雙重角色，廣泛應用於電子產品、太陽能板和醫療領域。交易者經常關注金銀比——即價值等同於一盎司黃金的白銀盎司數量——作為相對估值的衡量指標，而在歷史上，金屬市場的全面走強時期往往伴隨該比值的壓縮，因為白銀的百分比漲幅會超越黃金。

黃金處於關鍵區間

關於黃金，Epstein 指出該金屬正處於需要謹慎的關鍵區間。黃金傳統上被視為避險資產，也是對抗通膨和貨幣貶值的工具。世界各地的中央銀行將黃金儲備作為其外匯儲備的一部分，黃金價格通常受到利率預期、實質殖利率和貨幣市場變化的影響，尤其是美元。近年來，持續的央行購金行為——特別是新興市場經濟體——已成為支撐黃金價格的重要需求來源，即便在較高利率時期也是如此，而高利率通常會降低無收益資產的吸引力。

更廣泛的市場背景

Epstein 將其金屬分析置於更廣泛的宏觀經濟框架之中。他指出了股市回調的可能性，並提及與伊朗的地緣政治緊張局勢，認為這可能對能源市場產生溢出效應。中東地區的地緣政治不穩定在歷史上一直影響原油和天然氣價格，進而影響通膨預期和更廣泛的大宗商品市場。能源成本上升是全球供應鏈中的一個重要投入要素，原油或天然氣價格的持續上漲可能會使央行管理通膨的努力更加複雜，間接支撐對貴金屬作為價值儲存工具的需求。

通膨數據成為焦點

Epstein 分析中的一個核心主題是即將公布的消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）報告。這些由美國勞工統計局發布的報告，是衡量通膨壓力最受關注的經濟指標之一。CPI 衡量一籃子消費品和服務價格水準的變化，而 PPI 則追蹤國內生產者所收到的銷售價格變化。兩份報告都被廣泛視為聯準會貨幣政策決策的關鍵參考，而股票、債券和大宗商品市場通常會對偏離預期的數據做出反應。對於金屬而言，高於市場共識的通膨數據往往會強化對聯準會採取更緊縮立場的預期，而較弱的數據則可能將市場情緒轉向潛在的降息——這一情景在歷史上一直對貴金屬價格構成支撐。

技術指標在超買條件下仍發出強勁信號

儘管金屬市場處於超買區域並接近阻力位，Epstein 對技術指標的審查顯示，該板塊仍然有望出現強勁的上行走勢。在技術分析中，超買狀態通常暗示某項資產可能上漲過快過急，可能面臨修正。然而，持續的動能有時可以推翻此類信號，特別是當得到通膨擔憂、貨幣走弱或地緣政治不確定性等宏觀經濟因素支撐時。

Epstein 的完整評論可透過其網站 IraEpstein.com 查看。他的市場分析也透過電子郵件電子報和「Futures Videos」系列進行發布，可透過 Market Center、Linn-IraChart 軟體和 YouTube 觀看。

來源：GoldSeek