國際貨幣基金組織（IMF）表示，全球借貸成本的上升是「特別令人擔憂的問題」，目前英國公債殖利率已達到金融危機以來未見的水準。

英國10年期公債殖利率週三早盤上漲4個基點，接近5.27%，此前一交易日殖利率曾一度飆升15個基點。長天期公債殖利率上漲5個基點，逼近5.89%，接近週二觸及的高點。殖利率上升意味著現有債券價格下跌——這表示政府在未來的發債拍賣中必須提供更高的回報才能吸引買家，從而推高公共債務的長期償付成本。

類似走勢正在全球上演。印度10年期公債殖利率突破7%，澳洲同期公債殖利率則飆升至15年高點，超過5.2%。此次拋售的廣度顯示，市場是在對全球利率預期進行重新定價，而非僅僅對特定國家的財政疑慮作出反應。

國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃在美國舉行的G20會議上，向各國財政部長與央行總裁對近期的發展發出警示。

她表示：「近年來，得益於國內政策努力和國際合作，新興市場和低收入國家的主權債務狀況已逐步改善。但進展並不均衡，全球經濟中持續存在的風險與不確定性——包括先進經濟體殖利率大幅上升帶來的外溢效應——要求保持政策紀律，並突顯建立緩衝機制的重要性。」

格奧爾基耶娃補充說：「全球利率的上升尤其令人擔憂。」

借貸成本飆升，英國處於「嚴峻」境地

此次拋售源於伊朗戰爭導致石油與天然氣供應中斷後，能源價格飆漲。作為國際油價基準的布蘭特原油週三突破每桶95美元，創下近六週新高。油價上漲會傳導至消費者通膨，而當債券投資人預期通膨——或用以對抗通膨的政策利率——將維持高位時，通常會要求更高的殖利率。

在英國，這波債券拋售加大了對財政大臣約翰·希利的壓力，他將於10月底發表首份預算案。彭博經濟學家預測，前財政大臣蕾切爾·里夫斯在2025年預算中留下的236億英鎊財政餘裕，將被削減120億英鎊。財政餘裕縮減至關重要，因為英國財政大臣須遵守自行設定的舉債與債務規則；當餘裕收窄時，他們面臨增稅、削減支出或擴大舉債之間更艱難的抉擇。

IG首席市場分析師克里斯·博尚表示：「世界各國政府都感受到債券市場的壓力，但英國的情況尤為嚴峻。安迪·伯納姆關於改革經濟的宏大承諾，即將直面高債務水準和飆升借貸成本的冷酷現實。英國納稅人可能要為他的宏大抱負付出更多代價，同時還得擔憂英格蘭銀行升息——油價每上漲1美元，升息的可能性就隨之增加。」

來源：CityAM