根據@coinbureau 在 X 上分享的資訊,伊朗戰爭擾亂供應後,全球石油市場面臨更大壓力,並促使國際能源署(IEA)批准創紀錄的 4 億桶緊急釋出。據報導,六個月後衝突仍在持續,而波斯灣供應中斷與庫存下降也持續對全球緊急石油儲備構成壓力。

此一情勢引發了對可用原油數量的疑慮,這些原油是為了在再次發生重大供應中斷時緩衝全球經濟所需。隨著緊急儲備被動用,留給未來危機的剩餘數量愈來愈少,可能使石油市場因應額外衝擊的保護能力降低。

IEA 緊急釋出達到創紀錄的 4 億桶

根據該 X 貼文中引用的資訊,IEA 在與伊朗戰爭相關的供應中斷後,批准了 4 億桶的緊急釋出。

緊急庫存釋出的目的,是在意外事件威脅全球石油市場穩定時提供額外供應。戰略儲備可透過向市場投入額外原油,協助彌補暫時性的生產或運輸中斷。這個總部位於巴黎的機構於 1974 年為因應阿拉伯石油禁運而成立,要求成員國持有相當於至少 90 天淨進口量的緊急庫存,來源包括政府控制的儲備(如美國戰略石油儲備)以及產業持有的庫存。

據報導的 4 億桶釋出規模,對緊急供應緩衝而言是一項重大消耗,且遠超過該機構先前的聯合行動——2011 年利比亞衝突期間釋出約 6,000 萬桶,2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後也釋出相近數量。隨著衝突在初次中斷後持續六個月,關注焦點已轉向一旦再次發生重大中斷,還剩多少應變能力。

緊急儲備每釋出一桶,未來危機可用的數量就減少一桶。這對政策制定者構成挑戰,因為戰略庫存的設計目的不僅是因應眼前的中斷,也要為後續供應衝擊提供保護。

波斯灣供應中斷加劇石油市場壓力

最新資訊顯示,波斯灣石油供應仍受干擾,同時全球庫存正在下降。

波斯灣地區在全球能源市場居於核心地位,當地的供應中斷對依賴原油供應的國家與產業尤其重要。根據美國能源資訊管理局(EIA)的資料,這種核心地位很大程度上建立在荷莫茲海峽之上——這是波斯灣出口處的狹窄咽喉要道,全球約五分之一的石油貿易經此通過。當需求維持強勁、或替代來源無法立即彌補損失的產量時,供應減少可能對價格構成上行壓力。

該 X 貼文並指出,目前全球石油產量有 43% 來自受衝突影響的國家。這個數字凸顯地緣政治局勢不穩與全球石油供應體系之間的關聯程度。

由於相當大比例的產量來自受衝突影響的國家,若出現進一步中斷,影響可能超出直接捲入衝突的市場。石油在全球交易,代表某一地區的供應變化可能影響其他地區的價格與成本。

與此同時,庫存下降可能減少企業與政府因應短期短缺時可仰賴的即時可用原油數量。

油價上漲可能加重通膨壓力

油價持續上漲可透過多個管道影響整體經濟,尤其是燃料與運輸成本。

當原油變得更昂貴時,煉油業者與燃料供應商可能面臨更高的投入成本。這些增加的成本最終可能影響汽油、柴油、航空燃油及其他石油相關產品。運輸成本上升也可能影響依賴航運或物流的商品與服務價格。

由此產生的壓力可能擴及能源部門以外。面臨更高燃料與運輸支出的企業,營運成本可能增加;消費者則可能面臨能源密集商品與服務價格上漲。

@coinbureau 分享的資訊將油價進一步上漲與更高的燃料及運輸成本、通膨壓力升高,以及降息空間縮小連結在一起。

石油供應風險可能影響貨幣政策

能源價格與通膨之間的關係,對中央銀行尤其重要。

如果油價上漲助長更廣泛的通膨壓力,政策制定者降低利率的難度可能提高。當通膨朝政策目標靠攏、且經濟狀況允許金融條件寬鬆時,降息通常較容易推動。

因此,若油價再度上揚,並在中央銀行正考慮調整貨幣政策之際推升通膨,可能使經濟環境更加複雜。

潛在影響不會僅限於產油國。主要進口國可能面臨更高的能源費用,以及運輸、製造業及其他經濟活動成本上升。

全球市場面臨持續的供應不確定性

根據所提供的資訊,在據報導的緊急釋出六個月後,伊朗戰爭仍在持續,波斯灣供應仍受干擾,庫存也在下降。

地緣政治衝突持續、生產中斷與緊急儲備減少交相疊加,為全球石油市場構成嚴峻環境。動用緊急原油有助於因應眼前短缺,但也會減少未來中斷時可用的原油數量;而重建這些緩衝通常是一個漸進過程,因為政府是在數個月或數年間逐步買回原油補充儲備,而非一次到位。

據報導,全球石油產量有 43% 來自受衝突影響的國家,國際能源供應的穩定性仍與地緣政治局勢密切相關。

最新的警示凸顯緊急儲備作為因應意外供應衝擊之緩衝的重要性。如果中斷持續或擴大,政策制定者與市場可能再度面臨壓力,必須在滿足眼前供應需求與為未來緊急情況保留剩餘儲備之間取得平衡。

作者:Victoria Hale