匯豐對全球股票維持最樂觀的立場，將股票配置保持在「最大幅加碼」，並呼籲投資人繼續重壓科技股。該行首席多資產策略師Max Kettner表示，美國和亞洲科技股仍是匯豐偏好的領域。這家總部位於倫敦的銀行是全球最大的銀行及金融服務集團之一，其如此規模的配置建議被市場密切關注，視為大型機構在股債布局上的風向球。

MarketWatch: HSBC (Kettner) remains "max overweight" equities. pic.twitter.com/G0DlAUhuoF — Neil Sethi NEW account (@neilsethinew) September 23, 2026

這項建議發布之際，科技股正稍作喘息。週三，那斯達克綜合指數開盤下跌約0.1%，因油價與美國公債殖利率走高，而S&P 500指數大致持平。早盤回檔幅度不大，本週漲幅大體得以保留。

此次暫歇之前，本週開局強勁。那斯達克100指數週一上漲2.8%，週二再漲0.8%，以創紀錄的30,732.40點收盤，受到人工智慧（AI）支出與變現前景重燃樂觀情緒的支持。

匯豐仍然青睞科技股

該行偏好美國和亞洲科技股，對美國科技股的偏好更勝於小型企業。匯豐亦持續看好歐洲銀行股，並小幅加碼新興市場債與高收益債。

Kettner指出，儘管能源價格與債券殖利率走高，近期經濟數據仍具韌性。匯認為，這些壓力已反映在股市與信用市場中，降低了投資人完全忽視它們的風險。這一判斷支撐其維持重倉股票的決定。

科技股仍是該行最強的股票偏好。在AI相關個股領銜週一漲勢後，該類股重拾動能，半導體股與Meta是主要推手。週二那斯達克再創新高，投資人持續聚焦AI普及、企業獲利改善以及基礎設施支出帶來更強回報的前景。

因此，匯豐的布局假設近期的AI漲勢仍有發展空間，而非行情的終點。

該行對固定收益市場的部分領域則較不樂觀。匯豐維持減碼歐元區政府債券與日本政府債券，尤其是在較長年期部分，同時將英國公債調整為加碼——這一調整使其債券布局保持精選，即使其對股票的傾斜程度最高。

油價、利率與政治因素可能主導下一步走勢

匯豐將能源動態視為市場可能的催化劑之一。Kettner指出，油供消息面改善，包括沙烏地阿拉伯連接波斯灣與紅海沿岸的東西輸油管道，可能緩解通膨與金融市場的壓力。

該行也談及11月的美國期中選舉，此次選舉將決定國會的組成。Kettner表示，近期選舉賭盤市場的變化可能影響對美國政策的預期，但他強調這是匯豐對市場的解讀，而非對選舉結果的預測。

市場仍面臨明確風險。週三油價再度上漲，而美國公債殖利率走高對股市構成壓力，尤其是對利率敏感的科技股——該類股的估值更依賴於較遠期的獲利預期，因此往往最先感受到借貸成本上升的影響。

那斯達克快速反彈之後，估值是另一項隱憂。強勁的獲利必須持續支撐股價，尤其是當借貸成本維持高檔或AI投資熱情降溫之際——這使得即將陸續公布的企業財報成為基本面能否跟上價格的最清晰觀察指標。

儘管如此，匯豐仍為股市進一步上漲做好布局。其最新配置將股票維持在最大幅加碼，科技股位居策略核心，儘管週三現小幅回檔。這一立場顯示其持續相信科技股領銜的漲勢可以延續，即便能源價格、利率與估值方面的風險正在累積。