大型物件末端配送市場正急速降溫，房地產市場是拖累增長的主要因素。根據Armstrong & Associates與全美居家配送協會（National Home Delivery Association）的聯合報告，該細分市場——涵蓋由廂型車配送並提供到府安裝的家具、家電和健身器材等商品——在過去八年中以略高於10%的年增長率擴張，這一期間涵蓋了疫情期間電商家居用品支出的激增，但如今預計在去年至2027年間僅以約5%的速度增長。

FreightWaves分析師Eric Kulisch在節目中表示，居家配送是他的專業領域，並強調了房地產市場在此次放緩中的核心作用。

「最關鍵的就是房地產市場對末端配送領域和電子商務的影響，」Kulisch說道。

房地產市場為首要逆風

高房貸利率是抑制需求的主要因素。聯準會自2022年開始的一系列升息將房貸利率推升至十多年來未見的水準，而在疫情再融資熱潮中鎖定低利率的屋主，不願在當前6%至7%的利率區間換購新房產。這種住房經濟學家廣泛追蹤的「鎖定效應」，根據全國房地產經紀人協會（National Association of Realtors）的數據，使成屋銷售維持在數十年低點附近，而高企的房價則讓潛在買家持續觀望。房屋銷售減少直接意味著家具和家電採購減少，從而降低了對白手套配送服務的需求。

Kulisch指出，成屋銷售受到的影響尤為顯著，因為以較低利率購房的消費者不願承擔當今更高的借貸成本。結果是房屋周轉減少，搬入或裝修住宅時通常會採購的商品訂單也隨之減少。

關稅壓力與可自由支配支出

關稅驅動的成本壓力對家電等鋼材密集型商品造成了去年的額外逆風，不過Kulisch表示這些成本已「基本上正常化」。可自由支配支出持續受到擠壓，即使部分關稅波動消退，消費者對大額家居採購仍保持謹慎態度。

競爭加劇與AI的角色

過去五至十年間，隨著大量新進業者湧入，該領域競爭日益激烈，利潤空間受到擠壓，通過專業化增值服務實現差異化也變得越來越困難。同一時期，Amazon、Wayfair等電商平台以及直接面對消費者的家具品牌擴大了自有配送網絡，提升了客戶對速度和可視性的期望。

Armstrong & Associates的報告總結指出，未來的贏家將專注於執行力而非新穎的服務項目，並依靠AI驅動工具來提取效率增益。報告中提及的具體技術包括路線優化、預測性預計到達時間（ETA），以及用於損壞評估的電腦視覺。

預期行業整併

報告還指出，行業整併也在預期之中，特別是隨著服務農村和郊區據點的經濟效益變得更具挑戰性。建立規模或更廣泛的全國性佈局，對於在低密度市場中實現單位經濟效益變得日益必要。

末端配送領域在LTL（零擔運輸）和整車運輸承運商的整體業務中代表了小而重要的利基市場。雖然J.B. Hunt等公司的末端配送業務具體盈利細分並未詳細說明，但Kulisch承認其作為業務組合一部分的重要性。

勞動力供應與CDL執法

勞動力供應增加了另一層不確定性。針對非定居型CDL（商業駕駛執照）司機的監管執法——這一群體歷來填補了對末端配送業者具吸引力的直卡和廂型車職位——正在縮小可用的司機池。雖然Kulisch指出目前尚無關於影響的具體數據，但他強調這一擔憂在行業成員中十分普遍。

「勞動力供應是這些末端配送、大型物件服務提供商未來面臨的一大擔憂，」Kulisch說道。

更廣泛的貨運市場背景

討論還涉及了房地產與貨運之間更廣泛的關係。FreightWaves SONAR態勢報告探討了疲軟的獨戶住宅開工如何影響平板車市場，而該市場歷來追蹤獨戶住宅建設活動。然而，今年的平板車需求受到工業擴張和AI資料中心建設的帶動，部分抵消了通常由更強勁房地產市場產生的貨運需求。

來源：FreightWaves