高盛認為聯準會在 2026 年 9 月升息的可能性不高；首席經濟學家 Jan Hatzius 指出，就業走弱、消費支出降溫以及通膨趨緩，是該行展望的基礎。

在一連串 7 月經濟數據公布後，市場也逐漸轉向相同結論。利率交易員目前將 9 月升息機率定在約 30%，而比特幣則在約 $64,000 附近交易，投資人重新評估進一步貨幣緊縮的風險。

聯準會在 7 月會議上維持利率不變，不過有三位決策者支持再次升息，令通膨風險在中央銀行 9 月 15–16 日會議前持續受到關注。此類反對票通常受到密切觀察，因為委員會一般以共識方式作出決定，而 7 月的分歧顯示內部對通膨壓力降溫速度的討論仍相當活躍。

高盛稱 9 月升息「非常不可能」

高盛形容在當前經濟展望下，聯準會 9 月升息「非常不可能」，X 上亦有相關分享。這項評估來自多項顯示美國經濟主要領域趨緩的數據，也反映出與 該行 6 月較早前的預測 相比的轉變，當時高盛曾預期 9 月將升息。

該投資銀行在評估聯準會下一步行動時，主要關注消費支出、就業與通膨，而這些領域近期數據已降低決策者下月需要再次升息的預期。

首席經濟學家 Jan Hatzius 告訴客戶，高盛預期在 2026 年剩餘時間內，通膨狀況將進一步改善。他也認為，金融市場目前對聯邦基金利率再次上調的權重給得過高。

高盛的觀點出現在投資人重新評估聯準會可能維持借貸成本不變多久之際。在當前政策週期中，中央銀行在制定利率時高度依賴最新經濟數據。

較弱的經濟數據重塑利率預期

近期美國零售銷售數據進一步強化了消費需求正在失去動能的預期。7 月零售銷售下滑 0.6%，為決策者提供了經濟活動疲弱的另一項證據。

就業數據也有所走弱，讓聯準會有更多空間在不立即升息的情況下評估通膨。決策者在衡量需求與薪資壓力時，會密切監測勞動市場狀況。

通膨數據也朝相同方向發展。7 月數據顯示物價上漲速度放緩，減輕了中央銀行進一步收緊貨幣政策的壓力。Hatzius 預期，隨著今年進展，通膨數據將改善而非惡化，這一預測支撐了高盛認為 9 月再次升息機率偏低的看法。

聯準會必須在通膨風險與較弱的經濟狀況之間取得平衡。較高利率會透過提高整體融資成本，抑制消費支出與企業投資；若再次升息，也會推高家庭與企業的借貸成本。因此，較疲弱的經濟活動也讓決策者有另一個理由考慮將基準利率維持在現有水準。

交易員下調 9 月聯準會升息押注

利率交易員同樣認為 9 月升息的機率較低。CME FedWatch 數據顯示，25 個基點升息的機率為 30.6%，這樣的升息幅度會使聯準會基準利率從目前的 3.5% 至 3.75% 區間上移至 3.75% 至 4% 區間。多數交易員則預期決策者會在 9 月會議上維持利率不變。

9 月 15–16 日的會議也屬於聯準會每季公布最新經濟預測摘要的時點之一，能讓市場重新評估決策者對利率、成長與通膨走向的預期，這對投資人而言是除了利率決議之外的額外訊號。

在 7 月通膨數據顯示物價上漲放緩後，這些機率進一步下降，強化了聯準會短期內可能不需要再次升息的預期。

當新的就業、支出與通膨數據公布時，市場定價可能迅速變動，因此投資人正在關注 9 月政策決定前的後續經濟報告；通常每月就業報告與消費者通膨數據最受矚目。聯準會官員在做出決定前也將收到更多經濟資訊，而通膨或勞動狀況的變化，都可能在會議前幾週改變市場預期。

比特幣關注 $66,880 回升水準

隨著市場降低對 9 月再次升息的預期，比特幣在約 $64,000 附近交易。週線技術結構將 $66,880 設為高於當前比特幣價格的下一個回升水準。

比特幣在 7 月已經測試過更廣泛的 $66,000 區域，但買盤未能守住漲幅，價格又回落至較低支撐。若能持續站上 $66,880，將強化圖表上所示的回升結構，也會使比特幣回到曾阻止 7 月漲勢的區域之上。若無法重新奪回該水準，比特幣將仍處於更廣泛的盤整區間內。

下行風險仍與 $64,000 區域附近的支撐相關。若持續跌破該區域，市場注意力可能回到 8 月近期低點。

較低的聯準會升息預期尚未帶來確認的比特幣突破。比特幣在技術結構改善前，仍需要價格確認。9 月 15–16 日的聯準會會議以及後續經濟數據，仍是下一個重要的總體經濟考驗。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務建議。加密貨幣與利率市場可能出現劇烈波動，讀者在做出財務決策前應自行進行獨立研究。