黃金連續第二個交易日強勁上漲，攀升67美元至4,434美元，微幅突破前一交易日創下的週線高點。

自8月5日以來，黃金展現了令人矚目的反彈，在一連串強勢交易日中累計上漲近10%。這波回升受到偏軟的美國經濟數據支撐，包括週五公布的非農就業報告。今日的CPI報告進一步強化了此一趨勢，數據與市場預期一致，凸顯聯準會並無迫切升息壓力。由於黃金不產生利息，升息預期降低使持有黃金的機會成本隨之下降，令其相對於生息資產更具吸引力。該數據引發了廣泛但溫和的美元拋售，黃金在報告發布後不久觸及4,440美元的盤中高點。由於黃金以美元計價，美元走弱通常意味著國際買家購入黃金的成本降低，進而推升金價。

另一個推動黃金需求的因素是傳聞美國干預日圓匯市以削弱美元。市場上有關財政部拋售公債以及財政部長貝森特出手應對相關壓力的傳言不斷。表面上看來，美國透過干預主動尋求美元走弱的看法被廣泛視為黃金的看漲驅動力，因為黃金歷來被視為對抗貨幣貶值的避險工具。

在地緣政治方面，雖然和平可以說是對黃金最有利的結果，但美國似乎已深陷一場曠日持久的衝突，且沒有明確的退場策略。對黃金而言的隱憂在於，衝突持續可能在戰略儲備被消耗後引發油價新一輪飆升。在第二季沙特阿美財報電話會議中，該公司指出了令人擔憂的供應動態：

「全球石油需求保持韌性，因為供應衝擊被每日約900萬桶的戰略石油儲備和商業庫存提取，以及每日約200萬桶的需求管理所掩蓋。」

如果油價從當前水準大幅上漲，各國可能面臨拋售黃金儲備以穩定匯率或資助進口的壓力。較高的能源成本也會推升通膨預期，這是傳統上支撐黃金作為價值儲存工具需求的另一個因素。

此外，川普政府本週提出了資本利得稅削減方案，可能透過指數化方式實施。雖然此舉可能在政治上廣受歡迎，但一旦實施將進一步擴大聯邦赤字，並加深外界對華府缺乏財政紀律的疑慮。赤字攀升可能加劇對長期通膨和美國債務可持續性的擔憂，這兩者往往都會增強黃金作為避險工具的吸引力。

綜合來看，黃金的長期基本面理由依然充分。重返接近5,500美元的歷史高點仍是一個遙遠的目標，但下一個重要的技術關卡在4,500美元。

來源：Investinglive

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