挪威鋁生產商Norsk Hydro因天然氣供應中斷，將其位於巴西的Alunorte工廠產量削減50%。據Bloomberg報導，Alunorte——全球最大的氧化鋁精煉廠之一——的供應中斷迫使產量減半，並將倫敦鋁價推升至七週高點。Hydro表示，一旦天然氣供應恢復正常，產量將回到滿載產能。

氧化鋁是初級鋁冶煉的關鍵中間原料，Alunorte的產出供應全球貿易中的冶煉廠。如此規模的設施若長期減產，將使氧化鋁市場更加緊張，進而可能限制全球鋁生產商的原料供應。

倫敦鋁價上漲近2%，報每噸3,373美元。上海氧化鋁期貨上漲1%。

天然氣對Alunorte至關重要，因為氧化鋁精煉需要高溫熱能和蒸汽。天然氣驅動拜耳法（Bayer process），該工藝透過三個關鍵階段精煉鋁土礦：

• 消化（Digestion）： 鋁土礦與氫氧化鈉混合，在高壓下加熱以溶解含鋁礦物。
• 蒸發與蒸汽生成（Evaporation and steam generation）： 大型鍋爐為整個精煉廠提供蒸汽。
• 煅燒（Calcination）： 氫氧化鋁被加熱至約1,832°F以去除水分，產出冶煉級氧化鋁。

此次中斷意味著Alunorte無法維持足夠的蒸汽和爐膛熱量來運轉其生產線，迫使精煉廠降低處理量。Alunorte是全球最大的單一廠址氧化鋁精煉廠，也是中國以外最大的氧化鋁精煉廠。該廠位於巴西帕拉州巴爾卡雷納（Barcarena, Pará），年產能為630萬噸。

倫敦金屬交易所（LME）倉庫庫存已降至25萬噸——為1990年11月以來的最低水準。LME倉庫庫存是全球可用金屬的重要基準指標，如此低迷的水準顯示消費者提取庫存的速度快於補充速度。Norsk Hydro近期警告，若霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）貿易持續受阻，全球年度鋁供應缺口可能超過90萬噸。

霍爾木茲海峽是能源商品的重要運輸路線，任何航運中斷都會影響多個地區的天然氣和燃料供應，對鋁冶煉和氧化鋁精煉等能源密集型產業產生連鎖反應。

在更廣泛的工業金屬領域，隨著金屬持續流入美國，倫敦銅期貨交易價格已突破每噸14,000美元，原因是在川普總統預期關稅生效前，買家提前囤貨，實質上令全球供應更加緊張。

兩種工業金屬價格飆升，將使電氣化和脫碳的成本更加高昂。

UniCredit SpA策略師Thomas Strobel表示：「銅和鋁是電氣化和脫碳的重要受益者。銅的投資理由由結構性供應限制驅動，而鋁則受益於輕量化、電網擴張和回收利用。兩者結合，提供了對全球經濟中最強勁長期趨勢的互補性投資曝險。」

來源：OilPrice.com | 作者：Zerohedge