Galaxy Digital 股價在早盤兩度明顯拋售後下跌 13.46% 至 19.16 美元，原因是公司公布 8,500 萬美元的季度虧損，掩蓋了其數據中心業務的進展。較低的數位資產價格拖累了財庫部位，儘管公司持續擴大基礎設施布局，並讓 Helios 園區進入創收營運階段。

Galaxy Digital 公布較小的季度虧損

Galaxy 公布第二季淨虧損 8,500 萬美元，較前一季的 2.16 億美元虧損收斂。調整後 EBITDA 為負 7,700 萬美元，而調整後毛利改善至 4,300 萬美元。公司也公布稀釋後與調整後每股盈餘為負 0.09 美元。

截至 6 月 30 日，總資產較前一季增加 9% 至 108.4 億美元。同期間，總權益下降 2% 至 27.2 億美元。現金與穩定幣持有量下降 6% 至 24.6 億美元。

Digital Assets 部門產生 6,600 萬美元調整後毛利，季增 34%。Global Markets 貢獻 4,900 萬美元，儘管交易量較第一季下降 7%。平均貸款餘額小幅升至 14.4 億美元，而交易對手方數量增加 3% 至 1,741 家。

Helios 開始產生數據中心收入

Galaxy 的 Data Centers 部門在第二季產生 2,000 萬美元調整後毛利。該業務在第一季錄得小幅虧損後，第二季也創造了 1,100 萬美元調整後 EBITDA。這些結果標誌著該部門首次進入創收營運季度，對一個以長週期基礎設施而非短期交易結果為核心的業務而言，這是一項重要轉變。

在 Helios 園區，Galaxy 已向 CoreWeave 交付 133 兆瓦的關鍵運算容量。公司依據為期 15 年的租賃協議，按時完成第一階段。Galaxy 預期該階段自第三季起每季可帶來約 8,000 萬美元租賃收入。

公司也預期已完工容量的專案層級調整後 EBITDA 利潤率將高於 90%。Treasury and Corporate 記錄了 4,200 萬美元調整後毛損。數位資產與投資部位的未實現損失，導致該部門調整後 EBITDA 為負 7,800 萬美元。

德州擴張深化基礎設施策略

在本季結束後，Galaxy 將其德州數據中心布局從 Helios 擴大出去。公司收購了三處開發地點，並將潛在電力管線提升至 5.7 吉瓦以上。這些專案旨在因應大型運算與高效能基礎設施日益增長的需求，而可用電力與可立即開發的土地已成為關鍵限制因素。

在 McGregor Industrial Park，Galaxy 規劃在 500 英畝土地上建設 Merlin 園區。初步協議支援 74 兆瓦，而未來輸電升級可能將容量提升至 500 兆瓦。Galaxy 也收購了 Caspian 與 Selene 地點，潛在容量分別為 700 兆瓦與 900 兆瓦。

Galaxy 也已開始 Helios Phase II 建設，目標再增加 260 兆瓦關鍵運算容量。公司預期首批資料機房交付時間為 2027 年第二季。Galaxy 亦透過擔保票據籌集 35 億美元，以資助下一階段建設。