大型石油公司正押注數十億美元於核融合
重點速覽
- •2025年全球私人核融合投資達到44.8億美元，較前一年增加69%。
- •Eni 計劃在2040年代初或更早於歐洲部署商業核融合電廠，並尋求在核融合燃料系統領域扮演更廣泛角色。
- •Commonwealth Fusion Systems 於7月再籌得10億美元，使總融資達到40億美元，並維持首座商業電廠在2030年代初的目標。
- •Eni 已承諾超過10億美元，向 CFS 首座美國商業電廠購電；Google 則同意向規劃中的 ARC 項目購買200 MW。
- •本文指出，商業氘氚反應爐將需要封閉循環的氚回收與再循環系統，而 Eni 正在 Culham 建設一座測試設施，預計2028年完工。
經過數十年主要局限於實驗室之後，核融合正開始吸引通常只會出現在預期能接入電網技術上的資金與產業規劃。2025年全球私人核融合投資達到創紀錄的44.8億美元，較前一年增加69%，而全球一些最大的能源公司也不再只是單純支持核融合新創公司。
義大利能源巨頭 Eni S.p.A. (NYSE:E) 現在計劃在2040年代初或更早於歐洲部署一座商業核融合電廠，這項計畫建立在其對 Commonwealth Fusion Systems 的投資，以及一項超過10億美元、向該新創公司首座美國商業電廠購電的協議之上。Eni 也將目光投向發電以外的領域，運用其數十年處理碳氫化合物與氫的經驗，打造一項圍繞未來核融合電廠運作所需燃料系統的業務。
“在過去5到6年裡，技術與預期都發生了重大變化之後，核融合產業的競爭正在加劇，”Eni 磁性核融合 նախաձեռնatives 負責人 Francesca Ferrazza 在接受 Financial Times 訪問時表示。“它一直被視為研究。現在我們把它視為一個產業。”
Commonwealth Fusion Systems 於7月再籌得10億美元，使其總融資達到40億美元，並以2030年代初的首座商業電廠為目標。今年稍早，規劃中的弗吉尼亞州400-MW ARC 設施成為首個向 PJM 提交互聯申請的核融合項目，而 Google 已同意購買其中200 MW 的輸出。Eni 已承諾投入超過10億美元購買該電廠的電力，凸顯購電協議正開始與創投資金一起塑造這個產業。
Eni 也希望建立一項供應燃料系統的業務，以維持商業核融合反應爐運作。該公司計劃運用其處理碳氫化合物與氫的經驗，回收、純化並再循環氘與氚，這兩種氫同位素被許多核融合反應爐設計用作燃料。為此，Eni 已與 UK Atomic Energy Authority 成立合資企業，開發並向全球銷售這些服務，為這家義大利公司提供除擁有電廠或出售電力之外的另一個潛在核融合收入來源。
氚比氘更難提取。氘穩定且數量充足，足以從海水中提取；海水中大約每6,700個氫原子就有1個是氘。氚具有放射性，半衰期僅12.3年，且天然存在量極少。1-GW 的氘氚核融合電廠每年可能消耗約55公斤氚，遠遠超出天然來源可供應的數量。
這意味著商業反應爐必須自行生產相當部分的氚，並持續回收與再循環未使用的燃料。反過來，這需要能夠從反應爐繁殖毯與排放物中提取氚、加以純化，並再送回反應爐的封閉循環系統。Eni 正在 Oxfordshire 的 UKAEA Culham Campus 開發一座大型氚燃料循環設施，以在模擬未來核融合電廠的條件下測試這些流程。該設施預定於2028年完工。
核融合的其他大型石油支持者
Equinor、Chevron、Shell 與 Cenovus 多年來一直在核融合產業中建立布局，在任何一種技術尚未產生商業電力之前，就已支持彼此競爭的反應爐技術。
Equinor Ventures 於2020年首次投資 Commonwealth Fusion Systems，並在隔年作為 CFS 18億美元 B 輪融資的一部分增持股份，Equinor 當時將其描述為公司當時最大的一筆創投投資。
Chevron 已將投資分散至多項核融合技術。Chevron Technology Ventures 同時支持 TAE Technologies 與 Zap Energy，並在2025年與 Google 一同參與 TAE 1.5億美元的融資，使這家新創公司的總股權融資超過13億美元。TAE 計劃先建造一座初始50-MW 核融合電廠，再擴大至容量為350 MW 至500 MW 的後續電廠。
Shell Ventures 於2024年加入 Chevron 與其他投資者，參與 Zap Energy 1.3億美元的 D 輪融資。Zap 走的是一條與 CFS 不同的核融合路線，使用剪切流穩定化而非大型超導磁鐵來控制電漿。這筆資金正在支持其下一代核融合裝置的開發，以及將其轉化為商業電廠所需的工程系統。
Cenovus 很早便對該領域做出大型石油公司的早期押注之一，於2011年向加拿大的 General Fusion 投資400萬美元，並參與後續融資輪。General Fusion 之後已朝公開市場邁進，於1月同意與一家特殊目的收購公司合併，交易估值約10億美元，並目標以代號 GFUZ 在 Nasdaq 掛牌。該公司目標是在2030年代中期建成首座商業電廠。
By Alex Kimani for Oilprice.com
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