根據達拉斯聯邦儲備銀行總裁羅根（Lorie Logan）於2026年10月30日就經濟、通膨與貨幣政策發表的談話，聯準會需要至少再進行兩次一碼的升息。每次一碼的升息會使聯邦資金利率——央行的主要政策工具——上調0.25個百分點，因此羅根的基準情境意味著至少還有50個基點的緊縮。

羅根認為，跳過一次會議——即維持聯邦資金利率不變，同時保留恢復升息的選項——並不會改變政策目標，而逐步調整政策可以降低經濟急劇惡化的風險。在她看來，漸進的方式也有助於家庭、企業和投資者適應更高的利率。

最終目標是使政策達到溫和限制性的效果。明確政策利率的目標有助於經濟適應，並獲得跳過會議的好處。

羅根形容，通膨未能回落至聯準會2%的目標——即央行的長期通膨目標——是「不可接受的」。在額外升息50個基點——相當於兩次一碼的行動——之後，暫停以評估下一步適當行動是合理的。

關於金融條件，羅根表示，金融條件正為經濟提供順風，而較高的市場利率傳達出投資者認為貨幣政策仍需努力的信息。儘管長期利率已經上升，但其對經濟的抑制作用並不如預期那麼大。這一區別是政策辯論的核心，因為還需要多少額外緊縮，取決於金融條件本身已經提供了多大的約束。

經濟背景被描述為與進一步緊縮相符：成長強勁、消費者支出穩固、勞動市場平衡，或許正略微趨緊。這些指標的新數據——連同通膨數據以及聯邦公開市場委員會（聯準會的利率制定機構）的溝通——將影響即將舉行的會議上關於羅根所描述的政策目標是否已經達成的決策。

**分析（ForexLive）：**此番言論偏鷹派，但在步調上保留一定彈性。羅根認為至少還需要50個基點的緊縮，同時保留跳過會議或之後暫停以評估影響的空間。對交易員而言，關鍵在於升息時機與利率最終目標之間的區別；跳過一次會議未必意味著緊縮已經結束。

她的經濟評估支持這一立場。成長與消費者支出依然強勁，勞動市場可能正在趨緊，金融條件仍提供順風。在羅根看來，較高的長期收益率尚未造成足夠的抑制作用，因而無法消除採取進一步政策行動的必要。在再升息50個基點之後，問題在於政策是否已足夠具限制性，使通膨回到邁向2%的路徑上。

來源：ForexLive — Fed's Logan: At least two more quarter-point rate hikes needed